定向增发限售股解禁与盈余管理关系研究 ——来自我国上市公司定向增发数据的经验证据

发布时间：2025-01-14 03:47

　　20世纪90年代以来,我国证券市场得到了迅速的发展。股权分置改革之后,定向增发成为我国上市公司股权再融资的主要方式。但是,由于起步较晚,我国各项法律法规还不完善、不健全,信息不对称现象普遍存在,会计准则本身所具有的灵活性以及对会计信息披露方面的监管不足都给盈余管理提供了空间。关于盈余管理的研究已经受到越来越多国内外学者的关注,而定向增发限售股解禁为盈余管理的研究提供了独特的视角。中国证券市场的实证研究表明,上市公司控股股东通过盈余管理进行利益输送的现象普遍存在。我国上市公司股权结构不合理导致控股股东“一股独大”,在公司决策中处于支配地位。加之尚未建立约束大股东的市场机制,更容易产生大股东为了自身利益侵害中小股东利益的现象。大股东往往通过盈余管理来掩饰其利益输送的动机。盈余管理降低了会计信息的可信度,会计信息使用者很难根据上市公司管理层进行盈余管理后的财务信息做出准确的判断,这样将会使得资本市场的配置效率降低。面对这些问题,有必要对上市公司定向增发限售股解禁前的盈余管理问题进行研究,对上市公司定向增发限售股份解禁前管理层进行盈余管理的动机以及进行盈余管理的手段,控股股东及其关联股东的股权持...

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
0 引言
    0.1 研究背景和意义
    0.2 写作思路和研究方法
    0.3 论文的基本框架
1 文献回顾
    1.1 国外研究文献综述
        1.1.1 国外关于定向增发的相关研究
        1.1.2 国外关于盈余管理的相关研究
    1.2 国内研究文献综述
        1.2.1 国内关于定向增发的相关研究
        1.2.2 国内关于盈余管理的相关研究
    1.3 研究文献的评述
2 上市公司定向增发限售股解禁与盈余管理关系的理论分析
    2.1 定向增发限售股锁定期的有关规定
        2.1.1 定向增发股份强制限售的原因
        2.1.2 定向增发认购股份锁定期的有关规定
    2.2 定向增发限售股解禁后不同性质股东减持股份的原因
        2.2.1 控股股东及关联股东减持定向增发股份的原因
        2.2.2 其他非关联股东减持定向增发股份的原因
    2.3 上市公司定向增发限售股解禁前进行盈余管理的动机分析
        2.3.1 盈余管理的定义及其基本特征
        2.3.2 上市公司盈余管理的手段
        2.3.3 定向增发限售股解禁前大股东盈余管理原因分析
3 定向增发限售股解禁与盈余管理关系的实证分析
    3.1 数据来源及研究设计
        3.1.1 样本选择及数据来源
        3.1.2 盈余管理程度的计量
        3.1.3 回归模型和变量定义
    3.2 定向增发限售股解禁与盈余管理关系的实证分析
        3.2.1 变量的描述性统计及单变量分析
        3.2.2 多元回归分析
4 研究结论及政策建议
    4.1 研究结论
    4.2 政策建议
    4.3 研究不足
参考文献
附表
后记



本文编号：4026360