农业类上市公司融资结构研究

发布时间：2017-07-13 18:15

  本文关键词：农业类上市公司融资结构研究

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【摘要】：农业是我们人类赖以生存和发展最根本、最基础的产业,是我国经济发展的坚实砥柱。近年来,我们国家的政府与学者一直将研究或工作的重心放在农业上,2013年中央一号文件也提出了加快现代农业的发展。我国农业在管理水平、科技水平、金融能力和信息化方面都显著地落后西方发达国家。农业上市公司是先进生产力的代表,是农业产业化、现代化进程中的领导者,研究我国农业上市公司的问题,为我国农业公司存在的一些重要问题提供解决方案,可以提高农业企业在世界的整体竞争力。如果上市公司拥有科学合理的融资结构,融资成本就会比较低,企业能够实现价值最大化的目标,反之,融资成本就会比较高,难以实现企业价值最大化的目标。总之,融资结构是制约公司能否长期持续发展的关键因素,所以融资行为能够得到规范,融资结构能够得到优化,对农业类上市公司长久健康的发展意义重大。为此,本文主要运用文献法阅读关于融资结构的相关文献,了解融资结构相关理论和近年来专家学者的研究方向,浏览披露上市公司相关信息的网站,收集2009至2013年样本企业的财务报表信息,并对所收集资料进行分析和整理,为论文研究提供基础。采用比较分析法将农业类上市公司与制造业等其他行业和全部A股市场进行比较,发现农业类上市公司融资结构与其他行业的不同及在资本市场所处的地位,同时运用定性与定量相结合的分析方法对农业类上市公司融资结构的现状、存在的问题及其产生问题的原因进行分析,从而提出优化农业类上市公司融资结构的方法和措施。本文的研究内容主要包括三部分,第一部分阐述了选题的背景、意义、国内外研究现状、研究内容、研究方法、研究的创新点和不足,随后介绍了相关的理论基础,并对相关概念进行界定;第二部分着重对农业类上市公司的融资结构现状进行描述性统计分析,分析现实情况产生的负面作用,发现这些企业融资结构目前存在的问题,有针对性地对这些问题的产生原因进行探讨;第三部分基于农业类上市公司的现实情况,提出优化融资结构的方法和措施。最后,根据国内外相关研究,结合我国的实际情况,对农业类上市公司融资结构现状、存在问题及存在问题的原因进行分析,得出以下结论:我国农业类上市公司融资结构股权融资规模大,融资顺序违背优序融资理论。这种现状会产生融资成本大,盈利水平低,资金使用效率低,财务风险大等负面影响。由于这些负面影响,融资结构存在以下问题:盈利能力差,内源融资不足;偏好外源融资,主要依靠股权融资;资产负债率低,负债内部结构失衡。然后从盈利能力、融资成本、投资行为、债权融资渠道、债券市场等方面分析问题产生的原因。针对这些原因,进而从企业内部和外部提出优化融资结构的方法和措施。综上,本文是在前辈学者研究的基础上,创造性地运用融资方式的资金来源途径和资金产权关系两种分类方法对农业类上市公司融资结构的现状进行分析,再分别从股权结构的股份性质角度和负债结构的时间角度分别对融资结构进行分析,并探讨了农业类上市公司融资结构现状产生的负面影响、存在的问题及原因,进而有针对性地提出优化方法和措施,为我国农业类上市公司融资结构的改善提供参考。
【关键词】：农业类上市公司 融资结构 优序融资理论 融资偏好
【学位授予单位】：河北农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F302.6;F324
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1 引言10-16
• 1.1 研究背景、意义及目的10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义与目的11
• 1.2 相关文献综述11-14
• 1.2.1 国外文献综述11-12
• 1.2.2 国内文献综述12-14
• 1.3 研究内容和方法14
• 1.4 本文创新点14-16
• 2 主要基本理论和相关概念16-23
• 2.1 主要基本理论16-18
• 2.1.1MM理论16-17
• 2.1.2 权衡理论17
• 2.1.3 激励理论17
• 2.1.4 代理成本理论17
• 2.1.5 优序融资理论17-18
• 2.2 相关概念18-23
• 2.2.1 融资方式18-19
• 2.2.2 融资结构19-20
• 2.2.3 融资成本20
• 2.2.4 农业上市公司的界定20
• 2.2.5 农业上市公司的特点20-23
• 3 农业类上市公司融资结构现状23-32
• 3.1 以融资方式角度分析融资结构23-26
• 3.1.1 以资金来源途径角度来分析融资结构23-25
• 3.1.2 以资金产权关系角度来分析融资结构25-26
• 3.2 以股权结构角度来分析融资结构26-27
• 3.3 以负债结构角度来分析融资结构27-32
• 4 农业类上市公司融资结构存在的问题32-37
• 4.1 农业类上市公司融资结构现状产生的负面影响32-33
• 4.1.1 融资成本较大，影响收益32
• 4.1.2 分散经营，资本效率低下32
• 4.1.3 财务杠杆比率小，财务风险大32-33
• 4.2 农业类上市公司现有的融资结构问题33-37
• 4.2.1 缺乏内源融资，偏好股权融资33-35
• 4.2.2 债权融资结构不合理35-37
• 5 农业类上市公司融资结构存在问题的原因分析37-41
• 5.1 导致发生股权融资偏好问题的原因37-38
• 5.1.1 盈利能力因素37
• 5.1.2 融资成本因素37-38
• 5.1.3 投资行为因素38
• 5.2 导致发生债权融资问题的原因38-41
• 5.2.1 债权融资渠道因素38-39
• 5.2.2 债券市场因素39-41
• 6 优化农业类上市公司融资结构的方法和措施41-44
• 6.1 重视内源融资，纠正股权融资依赖性41-42
• 6.1.1 提高盈利能力41
• 6.1.2 增加股权融资成本41
• 6.1.3 发展农业信托基金41-42
• 6.1.4 规范投资行为42
• 6.2 改进负债内部结构，开拓债权融资渠道42-43
• 6.2.1 提高资产负债率，，重视长期负债融资42
• 6.2.2 健全债券市场，加强债券融资吸引力42-43
• 6.2.3 完善资本市场的法律体系43
• 6.3 政府提高对农业企业的支持43-44
• 7 结论44-45
• 7.1 研究结论44
• 7.2 研究不足44-45
• 参考文献45-48
• 作者简介48-49
• 致谢49-50

【参考文献】

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本文编号：537915