会计师事务所视角下CEO权力与盈余持续性关系分析

发布时间：2017-07-30 05:23

  本文关键词：会计师事务所视角下CEO权力与盈余持续性关系分析

  更多相关文章： CEO权力 会计师事务所声誉 会计师事务所地域性 盈余持续性

【摘要】：CEO权力引发的经济后果一直是学术界与实务界关注的热点问题。随着所有权与经营权分离的现代企业制度的发展,所有者与经营者对公司进行经营管理的过程中,确立的职能不同,目标有所差异,使得两者之间的委托代理矛盾日益加剧。鉴于CEO的理性经济人性质,CEO在遵循委托代理契约为实现股东财富最大化目标努力的同时,会考虑投入与产出的关系,出现追求自身利益最大化的动机,从而背离所有者与公司其他经营关联者的利益。尤其当CEO拥有较大权力时,这种动机的可实现性增强。CEO权力是CEO对公司直接经营管理的过程中,利用获取公司相关知识和经营信息的优势,形成的一种权力。这种权力表现为CEO对董事会及股东进行战略决策的影响力,对薪酬设计制度的影响,以及压制异议,从而实现自身意愿的能力。当这种权力足够大时,公司治理的模式和规则将会发生变化。通过对资本市场的深入研究后我们发现,现代公司治理模式下存在不少CEO“一人当权”的现象。正常的公司治理环境中,董事会及股东大会对CEO具有决策审议及经营监督的义务,以规避CEO实行掏空公司公共资产的动机。然而,随着CEO的权力增大,CEO对董事会及股东的控制作用亦强,使其可能驾凌于公司治理层之上,避开董事会及股东的监督,对公司经营进行直接管理与控制,致使应有的监督与控制将趋于“形式化”。而CEO为追求职位声望、超额报酬等个人利益的过程中,可能采取过度投资等短期的经营行为,急于增创经营业绩,作出激进的经营决策。从而导致公司的经营业绩风险升高,绩效的波动性增强,盈余持续性差,甚至出现利润下降、业绩亏损或经营失败的结果。由此可见,CEO权力对公司的盈利能力与未来发展存在某种特殊的影响,并会产生特定的经济后果。鉴于此,本文基于委托代理、最优契约与管理层权力等理论分析,选取我国2007—2012年深沪主板上市公司的经验数据为全样本,引入会计师事务所特征的视角,研究探讨CEO权力与公司盈余持续性的相关关系。其中,选取会计师事务所声誉与地域性两个特征,分别研究上市公司选择声誉较好的会计师事务所,或选择同城会计师事务所时,CEO权力与盈余持续性的相关性是否有强弱差异。研究结果显示:全样本下,CEO权力与盈余持续性负相关且十分显著,表明CEO权力越大,公司的盈余持续性越差,验证了CEO权力膨胀时可能操作机会主义行为,从而对公司经营的负面产生影响。以国际四大会计师事务所作为拥有较好声誉的会计师事务所的代表,将样本分为选择了四大会计师事务所审计的公司和选择了非四大会计师事务所审计的公司两组,分别对CEO权力与盈余持续性相关关系进行研究时显示,公司选择声誉较好的会计师事务所,CEO权力与盈余持续性负相关但不显著,而当公司选择的是声誉较差的会计师事务所时,CEO权力与盈余持续性显著负相关。由此说明声誉较好的会计师事务所提供的高质量的审计服务对CEO的行为具有一定的威慑作用,迫使其为保全自身利益而采取稳健的经营决策,降低公司盈余的波动性,从而减弱CEO权力对公司盈余持续性的负面影响。引入会计师事务所地域性特征视角考察时,将样本分为公司选择了同城会计师事务所和公司选择了异地会计师事务所两组数据,分别考察这两组样本中CEO权力与盈余持续性的相关性。结果显示公司选择了同城会计师事务所时,CEO权力与盈余持续性负相关但不显著,而在非同城会计师事务所组中,这种负相关性十分显著。由此说明公司选择同城会计师事务所时,CEO权力与盈余持续性的负相关性更弱。也就是说同城会计师事务所的“本土知识”和政治关联有助于会计师事务所提高审计质量,从外部监督层面影响CEO的行为,使其为避免获取非标准审计意见而降低经营决策的激进性,防止盈余出现剧烈波动,进而减弱CEO权力对盈余持续性的负相关性。为保证并验证研究结论的可靠性,本文以盈余持续性的替代和CEO权力的替代作了稳健性测试,测试结果与主测试结果一致。文章最后,对研究存在的局限性和进一步研究方向作出说明,并针对我国目前公司治理方面存在的不足,提出政策建议,包括完善公司治理机制,保持董事会的独立性,改善薪酬激励制度,将CEO的薪酬与长期盈余水平挂钩以及根据公司治理需求选择合适的会计师事务所。
【关键词】：CEO权力 会计师事务所声誉 会计师事务所地域性 盈余持续性
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F233
【目录】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 1 引言11-16
• 1.1 研究背景与意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 研究思路与方法13-14
• 1.2.1 研究思路13-14
• 1.2.2 研究方法14
• 1.3 研究内容与框架14-16
• 1.3.1 研究内容14-15
• 1.3.2 研究框架15-16
• 2 文献综述16-24
• 2.1 管理层权力衡量及经济后果16-19
• 2.1.1 管理层权力的衡量16-18
• 2.1.2 管理层权力的经济后果18-19
• 2.2 管理层权力与会计信息质量19-22
• 2.2.1 会计信息质量的衡量19-21
• 2.2.2 管理层权力与会计稳健性21
• 2.2.3 管理层权力与盈余质量21-22
• 2.3 文献评述22-24
• 3 会计师事务所视角下CEO权力与盈余持续性的理论概述24-32
• 3.1 相关概念24-25
• 3.1.1 CEO权力24
• 3.1.2 盈余持续性24-25
• 3.1.3 会计师事务所特征25
• 3.2 会计师事务所特征对CEO权力与盈余持续性关系的影响25-29
• 3.2.1 事务所声誉对CEO权力与盈余持续性关系的影响25-27
• 3.2.2 事务所地域性对CEO权力与盈余持续性关系的影响27-29
• 3.3 事务所视角下CEO权力与盈余持续性关系的基础理论29-32
• 3.3.1 委托代理理论29-30
• 3.3.2 最优契约理论30-31
• 3.3.3 管理层权力理论31-32
• 4 会计师事务所视角下CEO权力与盈余持续性关系的理论分析和假设提出32-35
• 4.1 CEO权力与盈余持续性的关系：初步证据32-33
• 4.2 CEO权力与盈余持续性的关系：基于会计师事务所声誉的进一步证据33-34
• 4.3 CEO 权力与盈余持续性的关系：基于会计师事务所地域性的进一步证据34-35
• 5 会计师事务所视角下 CEO 权力与盈余持续性关系的实证分析35-60
• 5.1 样本选取35
• 5.2 关键变量35-36
• 5.3 模型设定36-37
• 5.4 实证结果与分析37-48
• 5.4.1 描述性统计37-40
• 5.4.2 相关性分析40-41
• 5.4.3 多元回归结果41-48
• 5.5 稳健性测试48-60
• 5.5.1 盈余持续性的替代48-54
• 5.5.2 CEO权力的替代54-60
• 6 研究结论与政策建议60-63
• 6.1 研究结论60-61
• 6.2 研究局限与进一步研究方向61
• 6.3 政策建议61-63
• 参考文献63-69

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本文编号：592719