基于EVA视角的国电清新企业价值评估

发布时间：2017-08-31 06:47

  本文关键词：基于EVA视角的国电清新企业价值评估

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【摘要】：随着我国资本市场日益成熟,与资本市场有关的财务问题研究一直是学界关注的重点领域之一。其中,企业估值因为与资本市场的投资、并购决策息息相关,而受到投资者与企业管理者的广泛关注。“价值投资”已成为目前投资界较为推崇的投资方式,实现股东财富价值的最大化作为企业的经营目标也得到了普遍的认可。因此,“价值投资”的第一步,评估企业价值时,应当考虑将是否能够代表股东财富最大化作为选择衡量企业价值指标的标准。EVA,即经济增加值,体现了股东财富的增值部分,因此,EVA企业价值评估法体现了企业实现股东财富最大化的经营目标,成为企业价值评估的重要方法之一。在一个国家的经济生活中,环保产业的发展水平关系到居民的生活质量,在一定程度上也可以代表国家的总体经济发展水平。经济发展较为落后的国家,环保产值一般也较低。随着我国环境问题日益引起人们的重视,环保行业近年来得到国家的重点扶持,在产业规模与投资力度方面得到了空前的发展。环保股作为资本市场的重要组成部分,也得到了投资者的广泛关注。无论是对环保股的投资,还是环保企业自身的管理与发展,都应当建立在对环保企业合理估值的基础上。因此,在这样的经济环境下,本文着重研究对环保企业中上市公司的价值评估,并选取EVA企业价值评估法,以EVA指标作为切入点,采用规范研究与案例分析相结合的方式,以我国具有代表性的环保企业国电清新为例,进行了基于EVA视角的国电清新企业估值分析,并对EVA企业价值评估法在我国环保企业的应用进行了分析。本文首先论述了研究背景与研究意义,对国内外的相关研究现状进行了分析与总结；其次,本文论述了企业价值评估的意义所在,并介绍评析了几种常用的企业价值评估方法；再次,对EVA价值评估基本理论进行了阐述,包括EVA与折现率的测定,分阶段的EVA价值评估模型,EVA企业价值评估法应用于我国环保企业的适用性与存在的问题；之后,在以上研究的基础上,将EVA价值评估法应用于目标企业国电清新的企业价值评估中,在对国电清新进行了行业、公司分析后,利用其财务报表中的公开数据,估算其未来期间的EVA值,由此得出基于EVA视角的公司价值,并与公司市值进行比较；最后,得出结论,EVA价值评估模型应用于我国环保企业是有效的,并对EVA企业价值评估法应用于我国环保企业提出几点建议。
【关键词】：EVA 企业价值评估 环保企业
【学位授予单位】：财政部财政科学研究所
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F406.7;F426.61
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 绪论10-16
• 1.1 课题来源及研究意义10-11
• 1.1.1 课题来源10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 国内外文献综述11-14
• 1.2.1 国外文献综述11-12
• 1.2.2 国内文献综述12-13
• 1.2.3 文献综述评述13-14
• 1.3 研究方法与主要研究内容14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 主要研究内容14-15
• 1.4 本文的创新与不足15-16
• 2 企业价值评估理论概述16-20
• 2.1 企业价值评估的意义16
• 2.2 企业价值评估方法概述及比较16-20
• 2.2.1 绝对估值法16-18
• 2.2.2 相对估值法18-20
• 3 EVA企业价值评估法20-30
• 3.1 EVA企业价值评估的基本原理20-21
• 3.2 EVA企业价值评估法的基本假设21
• 3.3 EVA企业价值评估模型的构建21-26
• 3.3.1 EVA的调整与确定21-23
• 3.3.2 折现率的确定23-25
• 3.3.3 EVA企业价值评估模型25-26
• 3.4 EVA企业价值评估法在我国环保企业中的应用26-30
• 3.4.1 我国环保企业应用EVA企业价值评估法的适用性26-27
• 3.4.2 我国环保企业应用EVA企业价值评估法存在的问题27-30
• 4 国电清新企业估值分析30-50
• 4.1 环保行业及国电清新基本情况介绍30-31
• 4.1.1 环保行业介绍30-31
• 4.1.2 国电清新公司介绍31
• 4.2 国电清新历史绩效分析31-36
• 4.2.1 战略分析31-33
• 4.2.2 财务分析33-36
• 4.3 国电清新企业价值测算36-50
• 4.3.1 历史EVA的计算36-40
• 4.3.2 高速增长期EVA估计40-45
• 4.3.3 增长趋缓期EVA估计45-47
• 4.3.4 平稳发展期EVA估计47-49
• 4.3.5 国电清新企业价值估算49-50
• 5 结论与建议50-52
• 5.1 结论50
• 5.2 我国环保企业应用EVA企业价值评估法的几点建议50-52
• 参考文献52-56
• 致谢56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 杜胜利;企业经营业绩评价的跨世纪思考[J];财会通讯;2001年02期

2 朱明贞;;浅谈基于EVA的企业价值评估方法[J];企业研究;2013年20期

3 王燕妮,王波;EVA与现有评价指标的比较分析[J];现代管理科学;2004年07期

4 张春明;;基于EVA的企业价值评估[J];亚太经济;2007年02期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 薛晓红;经济增加值（EVA）价值评估模型应用分析[D];中央财经大学;2005年

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本文编号：764093