基于拓展NPV的风险企业价值评估研究

发布时间：2017-10-20 19:13

  本文关键词：基于拓展NPV的风险企业价值评估研究

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【摘要】：随着风险投资行业在中国的兴起和蓬勃发展,风险企业已成为风险资本的主要聚集地。在风险投资交易过程中,对风险企业进行的价值评估不仅是交易双方进一步认识风险企业未来价值增长的驱动因素,也是风险投资交易决策的重要依据,因此,科学的评估方法对风险投资家和风险企业家来说都显得尤为重要。然而由于风险企业经营的不确定性和高风险性,运用传统企业价值评估方法往往无法对其价值进行准确评估。为了突破传统理论在风险企业价值评估中的局限,本文主要研究了如何对风险企业进行价值评估的问题,通过对国内外风险企业价值评估研究的学习和分析,试图构建一个能准确评估风险企业价值的拓展NPV模型,认为风险企业的价值应包含两个部分：一部分是风险企业静态NPV的价值,另一部分是风险企业因为未来各种潜在机会而产生的实物期权的价值。从而使得风险企业的价值得到更加科学合理的评估,用来确定风险投资企业对该风险企业的投资可行性、以及确定投资的金额和方式,同时使得风险企业能够顺利筹集到所需资金来使风险企业自身发展壮大以及获得巨大收益。由此既能使风险投资企业因选择了正确的投资项目而获得超额利润,同时也有助于解决风险企业融资难的问题,以此得到双赢。 本文结构安排如下：第一章提出问题并分析问题,总结分析国内外风险企业价值评估的研究现状；第二章介绍风险企业价值评估,包括风险投资和风险企业的相关概念,传统评估方法以及其局限性；第三章构建拓展的NPV模型,确定各项参数的取值情况；第四章运用拓展的NPV模型进行案例分析得出风险企业价值评估结果,并与传统方法计算出的评估结果进行比较研究；第五章总结全文并提出不足以及进一步的研究方向。
【关键词】：风险企业 风险投资 NPV法 实物期权
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 绪论8-13
• 1.1 研究的目的及意义8-9
• 1.1.1 研究目的8-9
• 1.1.2 研究意义9
• 1.2 国内外研究现状9-13
• 1.2.1 国外研究现状9-11
• 1.2.2 国内研究现状11-12
• 1.2.3 文献述评12-13
• 第二章 风险企业价值评估概述13-21
• 2.1 风险投资13-14
• 2.1.1 风险投资的概念13
• 2.1.2 风险投资的运作过程13-14
• 2.2 风险企业价值评估14-18
• 2.2.1 风险企业的界定14-16
• 2.2.2 风险企业价值评估的重要性16-17
• 2.2.3 风险企业的价值判断17-18
• 2.3 风险企业价值评估传统方法以及其局限性18-21
• 2.3.1 重置成本法18-19
• 2.3.2 市场比较法19
• 2.3.3 未来收益法19-21
• 第三章 基于拓展NPV方法的风险企业价值评估模型构建21-29
• 3.1 风险企业价值评估框架21-23
• 3.1.1 实物期权理论基本观点21
• 3.1.2 风险企业价值评估方法的选择21-23
• 3.2 风险企业价值评估模型的构建23-29
• 3.2.1 风险企业的NPV估价模型(V_1)23-26
• 3.2.2 风险企业的期权估价模型(V_2)26-29
• 第四章 实例分析29-43
• 4.1 案例背景29
• 4.2 对风险企业静态NPV价值的估值(V_1)29-34
• 4.2.1 净现金流的预测29-33
• 4.2.2 折现率的确定33-34
• 4.3 对风险企业实物期权价值的评估(V_2)34-37
• 4.3.1 对B—S模型中参数的估计34-35
• 4.3.2 敏感性分析35-37
• 4.4 与传统评估方法的比较37-41
• 4.4.1 用传统方法评估风险企业价值37-40
• 4.4.2 评估结果分析40-41
• 4.5 小结41-43
• 第五章 结论43-46
• 参考文献46-48
• 攻读硕士学位期间的主要科研成果48-49
• 致谢49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1068857