可转换债券交易价格影响因素分析

发布时间：2017-10-23 18:06

  本文关键词：可转换债券交易价格影响因素分析

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【摘要】：可转换债券与配股、增发共同被称为我国上市公司再融资的“三架马车”。其中可转换债券是一种双重属性的金融衍生工具,它同时具备了债券与股票两种期权。随着我国证券市场的不断发展,可转换债券早已成为了我国上市企业采用的一种极为重要的融资工具,并且备受广大投资者所关注。将可转换债券引入企业,对帮助投资者进行正确的投资、平稳高波动的证券市场、促进我国证券市场的发展具有重要的作用。与此同时,通过对可转换债券相关原理的了解以及哪些因素可以影响其交易价格的研究有助于市场参与者制定合理的投资筹资策略,从而使得可转换债券市场能够快速发展起来。因此,无论是对可转换债券的发行者、投资者还是整个债券市场的健康而言,对可转换债券交易价格的合理分析与准确估计都具有十分重大的意义。 本文采用理论与实证相结合的方法,对可转换债券交易价格的问题进行了研究,系统性的梳理了国内外有关可转换债券价格的研究文献,并且进行了简明扼要的评述,详细的分析了可转换债券的属性、要素、分类、发行动机以及投资风险,提出了影响可转换债券交易价格的重要因素,并以34家2012年发行可转换债券的上市公司公开发表的数据作为研究样本,以可转换债券的交易价格为因变量,以转股价格、剩余到期期限、股票价格、票面利率、发行规模、股票波动率、股票红利与公司信用等级为自变量构建多元回归模型,研究各影响因素与可转换债券交易价格的相关性,通过分析并检验后的结果显示,剩余到期期限、股票价格和股票波动率与上市公司发行的可转换债券的交易价格负相关,股票红利与可转换债券的发行价格显著正相关,在上述研究的基础上,结合我国上市公司的实际情况,就规范我国上市公司通过发行可转换债券进行融资的行为提出了相应的对策建议,这将为可转换债券交易价格的估值以及投资者的投资决策提供有益借鉴。
【关键词】：可转换债券 交易价格 剩余到期期限 股票波动率
【学位授予单位】：东北林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F832.51;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 绪论8-16
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的与意义9-10
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意义9-10
• 1.3 国内外研究现状10-13
• 1.3.1 国外研究现状10-12
• 1.3.2 国内研究现状12-13
• 1.4 研究内容与方法13-16
• 1.4.1 研究内容13-14
• 1.4.2 研究方法14-16
• 2 相关概念与理论基础16-22
• 2.1 可转换债券的相关概念16-17
• 2.1.1 可转债券的定义及属性16-17
• 2.1.2 可转换债券的主要分类17
• 2.1.3 可转换债券的投资优势与风险17
• 2.2 可转换债券交易价格的基本要素17-19
• 2.3 相关理论基础19-21
• 2.3.1 期权理论19
• 2.3.2 期权定价理论19-20
• 2.3.3 代理成本理论20
• 2.3.4 后门权益理论20-21
• 2.4 本章小结21-22
• 3 研究设计22-29
• 3.1 研究假设22-26
• 3.2 样本的来源与选择26-27
• 3.3 实证与检验方法27
• 3.4 本章小结27-29
• 4 实证分析与检验29-35
• 4.1 描述性统计29-30
• 4.2 相关性分析30-31
• 4.3 建立回归模型31-32
• 4.4 进行回归分析32-33
• 4.5 对回归模型的显著性进行检验33
• 4.6 对回归系数的显著性进行检验33
• 4.7 本章小结33-35
• 5 实证结果分析与对策建议35-41
• 5.1 实证结果35
• 5.2 实证结果分析35-38
• 5.3 规范可转换债券交易行为的对策建议38-40
• 5.4 本章小结40-41
• 结论41-42
• 参考文献42-44
• 附录44-46
• 攻读学位期间发表的学术论文46-47
• 致谢47-48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1084658