基于综合流动性度量指标的中国期货市场流动性溢价研究

发布时间：2017-11-08 21:23

  本文关键词：基于综合流动性度量指标的中国期货市场流动性溢价研究

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【摘要】：本文从流动性成本、流动性波动和到期日三个角度出发构建了衡量期货市场的综合流动性度量指标,并利用该指标对中国期货市场的流动性溢价问题进行研究。实证结果表明,流动性水平的差异对不同到期日期货合约的收益差异的影响存在差异性,当期流动性水平差异及其滞后期对收益差额的波动影响显著,其中,期货铜和铝市场中流动性对收益差额的影响存在过度反应→适度矫正的过程。
【作者单位】： 扬州大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71071034) 扬州市软科学项目(YZ2011119)资助
【分类号】：F724.5;F224
【正文快照】： 0引言关于流动性溢价问题的研究一直是金融研究的热点之一。AmihudMendelson[l]开创性地提出了流动性溢价，，用相对买卖价差度量交易成本，建立资产定价微观结构模型，研究表明股票收益率与相对价差之间表现出单调递增的凹函数关系，该结果表明流动性低的股票具有316数理统计

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本文编号：1158817