中国股市跳跃行为与股指期货定价表现的实证分析

发布时间：2017-12-08 15:11

  本文关键词：中国股市跳跃行为与股指期货定价表现的实证分析

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【摘要】：本文通过Lee and Mykland(2008)的跳检验统计量和GMM估计方法分析了我国股票市场的跳跃行为,并基于所估计的(跳跃)扩散模型对我国股指期货的定价表现进行分析与评估。实证结果表明,我国股票市场存在明显的跳跃风险,特别是在股指期货推出的初期,股市存在较大的跳跃性。另外,考虑跳的样本内模型定价表现都明显的优于未考虑跳的样本内模型定价表现,而考虑跳的样本外模型定价预测能力只略优于未考虑跳的样本外模型定价预测能力。跳跃强度绝对水平特征比相对水平特征具有更好的样本内拟合性,而跳跃强度相对水平特征比绝对水平特征具有更好的样本外预测性。
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院金融系;
【基金】：国家自然科学基金“连续时间扩散模型的计量检验及其在利率模型中的应用(编号:70971087)”
【分类号】：F832.51;F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,我国股指期货的正式启动为我国资本市场特别是衍生品市场的发展提供了一个新的开端。也正因为刚起步,股市与股指期市中存在着许多问题值得我们去深入挖掘。由于股票市场存在巨大的不确定性,这使得股票投资者迫切需要一种对冲工具来降低资产组合的风险

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本文编号：1266828