基于期权的预付款融资业务柔性契约研究

发布时间：2017-12-14 11:26

  本文关键词：基于期权的预付款融资业务柔性契约研究

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【摘要】：目前,面临着利率市场化和“金融脱媒”双重压力,银行类金融机构、小额贷款公司以及电商平台等纷纷积极为中小企业提供灵活、便捷的供应链融资服务。但在信贷活动中,资金供给方一般单次拨付信贷资金,而企业对资金的需求可能是少批量多批次的,这可能会导致信贷资金在企业账户中经历一定时间的闲置,从而给企业带来相应的利息负担。此外,供应链柔性契约的发展使得经销商能够进行柔性采购,但这也导致经销商对采购资金的柔性需求。目前的预付款融资业务无法满足经销商柔性采购时的柔性资金需求,也无法满足经销商分批融资的愿望。本文以基于期权的柔性采购为贸易背景,由供应链管理公司为经销商提供基于期权的预付款融资服务,在满足经销商的融资需求的同时提供两批次的柔性融资服务。通过分析预付款融资模式的资金成本、采购及质押监管成本,分别建立基于单向期权、组合期权的预付款柔性融资综合成本模型,以融资成本最低为目标,得到企业的初始融资量和期权购买量。然后,通过建立执行期权综合成本模型,分析经销商执行期权的决策。文中分析了不同期权模式下预付款柔性融资业务对经销商、供应链管理公司及供应链运作的影响。最后通过数值分析验证了期权契约主要参数对经销商融资决策的具体影响。数值算例分析表明期权模式下融资契约能够有效改善预付款融资数量柔性,此外对期权关键参数的敏感性分析可以为柔性契约参数设计提供理论指导。引入期权的理念可以解决以柔性采购为贸易背景的柔性融资问题,同时可以创新预付款融资业务模式。
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.2

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本文编号：1287736