因果关系法在股票期货中的应用

发布时间：2017-12-14 14:32

  本文关键词：因果关系法在股票期货中的应用

  更多相关文章： 格兰杰因果关系 新型因果关系 沪深300期货 现货 权重股 上证指数

【摘要】：本文主要使用新型因果关系和格兰杰因果关系理论对经济领域的若干变量进行因果关系实证研究,对比二者之间的不同点和相同点。通过具体的经济变量,拓展新型因果关系的应用领域,发现其应用在经济领域的优点。本文研究经济领域的两组对象之间的因果关系,一组是沪深300股指期货和沪深300股指现货之间的因果关系,第二组是四只权重股(中国石油、中国工商、中国石化和中国平安)对上证指数的因果关系。股指期货和现货的之间的因果关系的讨论一直都是一个热点。但是这两个变量之间的因果关系的讨论都是基于格兰杰因果关系的,目前为止尚未出现使用新型因果关系研究这两个变量之间的因果关系。而在使用格兰杰因果关系研究股指期货和现货之间的因果关系时,由于研究方法、研究对象及研究事件区间不同,导致了最后的研究结果不尽相同。权重股对整个大盘的影响不言而喻,众所周知,权重股可以决定大盘的走势,这里讨论了4只权重较大的股票对沪市大盘的影响,从统计的角度或者说因果关系的角度考察研究权重股对大盘的因果影响。在研究沪深300股指期货和现货的因果关系时选择了两段数据,一段是股指期货上市一年后中国股市相对稳定的一段数据即从2011年6月25日到2012年6月15日,另一段是从2012年11月5日到2015年11月5日。首先使用新型因果关系和格兰杰因果关系研究了在整个数据集上沪深300股指期货和沪深300股指现货之间的因果关系,对于两段数据得出了相同的结论即沪深300股指期货对沪深300现货有因果影响;当使用滚动因果关系方法时,对于这两段数据来说,发现格兰杰因果关系在整个窗口滑动的过程中一直都是沪深300股指期货对现货产生决定性因果影响,但是在新型因果关系中却只是在绝大部分时间内表现出了这样的特点,由于股票市场变换莫测,本文认为沪深300股指期货在5年的时间内对于每一个滚动窗口不太可能总会对沪深300股指现货产生影响。因此我们认为也许格兰杰因果关系并没有反映出沪深300股指期货和沪深300股指现货之间的真实因果关系,新型因果关系反映的才是这两个变量之间的真实因果关系。这样我们就说明了在揭示一个系统的因果关系时,新型因果关系能更加的贴近真实情况,比格兰杰因果关系更能真实的反应时间序列之间的因果关系;最后改变滑动窗口的长度,随着移动窗口长度的增加,使用格兰杰因果关系时,对于这两段数据,期货对现货的因果关系值大于现货对期货的因果关系值的移动窗口占该次所有移动窗口的比率趋近于1了,而使用新型因果关系该比率最大趋近于0.95左右。该比率趋于1可以理解为沪深300股指现货由沪深300股指期货决定。这种情况显然是不合理的。因而新型因果关系得到的结果可能更加的符合真实情况。但是无论如何,沪深300股指期货会对现货产生决定性因果影响。为了确立和说明新型因果关系的优点,即新型因果关系可以统计多个变量之间的因果关系,但格兰杰因果关系只能考虑两个时间序列之间的因果关系,本文研究了权重股对上证指数的影响。对于新型因果关系,本文既探究了每只权重股对上证指数的因果关系,又根据新型因果关系的特点,考察了联合的权重股对上证指数的因果关系。对于格兰杰因果关系,由于格兰杰因果关系的限制性,本文只讨论了每只权重股对上证指数的因果关系。我们发现对大盘的影响和他们所占的权重有关的,权重越大,对大盘的影响也比较大,这和我们预期的结果是一样的。
【学位授予单位】：杭州电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F724.5

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