农产品期货市场波动率的动态特征及其预测模型

发布时间：2017-12-26 21:21

本文关键词：农产品期货市场波动率的动态特征及其预测模型　出处：《经济评论》2014年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以8种农产品期货的高频数据为样本,实证考察了我国农产品期货市场已实现波动率的动态特征,发现农产品期货已实现波动率同时具有长记忆性和区制转换性。在此基础上构建了长记忆马尔科夫区制转换模型来预测农产品期货的已实现波动率,并比较和评价了该模型与其他嵌套模型的预测性能。结果发现,我国农产品期货的已实现波动率具有高波动和低波动两种不同的状态,状态之间的转换概率较小,低波动状态的稳定性比高波动状态强;同时引入长记忆性和区制转换能进一步提高模型的预测性能,长记忆马尔科夫区制转换模型是预测性能最好的模型。
[Abstract]:Taking the high-frequency data of 8 kinds of agricultural futures as samples, this paper empirically examines the dynamic characteristics of the realized volatility of China's agricultural futures market, and finds that the volatility of agricultural futures has both long memory and regional transformation. On this basis, a long memory Markoff region transformation model is constructed to predict the realized volatility of agricultural futures, and the prediction performance of the model with other nested models is compared and evaluated. The results found that the realization of China's agricultural products futures have high volatility and low volatility in two different states of volatility, low probability of conversion between States, the stability of high volatility and low volatility is strong; while the introduction of long memory and regime switching can further improve the prediction performance of the model, the long memory of Markoff conversion model is the best performance prediction model.
【作者单位】：华南农业大学经济管理学院;中山大学国际商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“农产品期货市场波动率的预测以及预测精度评价研究”(项目编号:71203067) 广东省高校优秀青年创新人才培育项目(育苗项目)“我国农产品期货市场波动率的预测研究”(项目编号:2012WYM_0033) 广东省哲学社会科学规划项目“广东省居民消费平滑研究”(项目编号:GD11YLJ01) 中央高校基本科研业务费专项资金中山大学青年教师培育项目“中国城乡居民消费行为差异与消费金融产品创新研究”(项目编号:13wkpy21)的资助
【分类号】：F323.7;F724.5;F224
【正文快照】： 农产品期货价格是市场交易机制的核心,准确认识农产品期货价格波动的动态特征,有利于投资者和监管者做出科学合理的决策。然而,农产品期货同时具有衍生品固有的高风险特性,易受外来宏微观因素以及季节因素的影响,使用不当易诱发金融市场的极端风险。因此,农产品期货市场波动率

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