期货市场能够稳定农产品价格波动吗——基于离散小波变换和GARCH模型的实证研究

发布时间：2018-01-03 01:31

  本文关键词：期货市场能够稳定农产品价格波动吗——基于离散小波变换和GARCH模型的实证研究　出处：《金融研究》2013年11期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 农产品价格波动 期货市场 离散小波变换 VECM-GARCH-BEKK模型

【摘要】：近年来我国农产品价格波动频繁,同时目前的研究对于期货市场能否平抑农产品现货价格波动这一问题尚无定论,而这一问题对利用期货市场稳定农产品价格十分重要。针对期货价格和现货价格数据含有较多噪音的特点,本文引入离散小波变换对我国农产品期货和现货数据进行去噪、分解与重构,然后采用VECM-BEKK-GARCH模型实证检验我国农产品期货市场对现货价格波动性的影响,并构建带有虚拟变量的GARCH模型考察农产品期货合约上市对现货价格波动的影响方向和程度。实证研究发现,农产品期货合约上市减小了现货市场的波动性,期货市场对现货市场价格波动的影响具有持续性,并且不同的期货品种对其现货价格的影响有所不同。
[Abstract]:In recent years, the price of agricultural products fluctuates frequently in our country. At the same time, there is no conclusion on whether the futures market can stabilize the volatility of spot prices of agricultural products. This problem is very important for the use of futures market to stabilize the prices of agricultural products. In this paper, discrete wavelet transform is introduced to de-noise, decompose and reconstruct the futures and spot data of agricultural products in China. Then the VECM-BEKK-GARCH model is used to test the impact of China's agricultural futures market on spot price volatility. And construct the GARCH model with virtual variables to investigate the impact of agricultural futures contracts on spot price volatility direction and extent. Empirical study found. The listing of agricultural products futures contract reduces the volatility of spot market, and the influence of futures market on spot market price is persistent, and the influence of different futures varieties on spot price is different.
【作者单位】： 中国人民银行郑州中心支行;河南大学应用经济学博士后流动站;
【分类号】：F724.5;F323.7;F224
【正文快照】： 一、引百稳定农产品价格一直是世界各国农业宏观管理的核心问题。近年来,随着国际市场一体化步伐的加快,国内农产品价格不仅受到传统因素影响,更受到诸如国际生物能源计划、国际农产品价格波动、货币溢出等非传统外部因素的冲击,农产品价格出现较为频繁的波动?,买难和卖难交替

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