基于多采样频率的沪深300股指期货价格发现能力研究

发布时间：2018-06-23 07:33

  本文选题：股指期货 + 价格发现　； 参考：《财会月刊》2013年16期

【摘要】：本文基于同一时段沪深300股指期货及现货的每5分钟高频数据、每60分钟数据和日数据,利用VAR模型和VECM模型实证研究了沪深300股指期货及沪深300指数的价格发现能力。结果表明:在高频交易中,股指期货价格的误差修正速度约是指数现货价格修正速度的200倍,股指期货价格单向引导现货价格,价格变动领先现货10分钟左右,股指期货主导价格发现过程;在低频交易中,股指期货的价格发现能力减弱,指数现货逐渐成为价格发现的主力驱动。
[Abstract]:Based on the high frequency data of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures every 5 minutes and daily data every 60 minutes at the same time, this paper empirically studies the price discovery ability of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Shanghai and Shenzhen 300 index by using VAR model and VECM model. The results show that in high frequency trading, the error correction speed of stock index futures is about 200 times that of the index spot price, the stock index futures price leads the spot price in one direction, and the price is about 10 minutes ahead of the spot price. Stock index futures dominate the process of price discovery; in low-frequency trading, the ability of price discovery of stock index futures weakens, and index spot gradually becomes the main driving force of price discovery.
【作者单位】： 北京科技大学东凌经济管理学院;
【分类号】：F224;F832.5

【参考文献】

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【共引文献】

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