股指期货的推出对股票现货市场影响的实证研究

发布时间：2017-03-17 17:00

  本文关键词：股指期货的推出对股票现货市场影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 自20世纪80年代首个股指期货合约在美国诞生以来,尽管只有短短的二十多年发展历史,股指期货在世界范围的交易规模和市场影响力得到了异常迅速的增长,成为20世纪最为成功的期货品种之一。但是股指期货作为一种高杠杆性的金融投资工具,在给投资者带来巨大收益的同时也存在着很大的市场风险,因此在我国即将推出股指期货之际,讨论股指期货的推出对股票现货市场的影响无论对于投资者还是政策制定者都具有重要的现实意义。 论文从股指期货发展的一般规律和基础理论出发,采取理论和实证相结合的分析方法,联系成熟市场和新兴市场推出股指期货的经验,并分析了两个类型的市场引进股指期货后对股票现货市场的影响,以期为我国推出股指期货提供经验借鉴。 论文运用线性GARCH模型和非线性GARCH模型——STGARCH模型,并在模型中引入虚拟变量的分析方法,对亚洲金融市场具有代表性的股指期货——日经N225股指期货和新兴股指期货——台湾加权TAIFEX股指期货的股票现货市场数据取样,并进行了研究和实证分析,得出了两个市场股指期货的推出对股票现货市场的信息效率和波动性影响的结论——股指期货交易加大了股价的波动性,但改善了现货市场的信息反应速度与品质。在此基础上,归纳了比较研究的结果,并运用于中国开设股指期货的现实课题研究,就中国的股指期货实践研究提出了本研究独立的观点和建议。
【关键词】：股指期货 信息效率 波动性 GARCH模型 STGARCH模型
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F830.91;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-7
• 1 绪论7-10
• 1.1 研究目的及内容7-8
• 1.2 论文研究框架8
• 1.3 论文的创新点8-10
• 2 股指期货与股票现货市场关系的理论解释10-22
• 2.1 引言10
• 2.2 股指期货的一般理论10-14
• 2.3 股指期货市场对股票现货市场的作用分析14-22
• 3 股指期货对股票现货市场信息效率影响的实证分析22-35
• 3.1 研究样本22-23
• 3.2 GARCH 模型的基本理论23-28
• 3.3 研究模型的设计28-31
• 3.4 实证分析31-34
• 3.5 研究结论34-35
• 4 股指期货对股票现货市场价格波动影响的实证分析35-46
• 4.1 研究样本35-36
• 4.2 STGARCH 模型的基本理论36-38
• 4.3 研究模型的设计38-42
• 4.4 实证分析42-45
• 4.5 研究结论45-46
• 5 结论与建议46-50
• 5.1 结论46-47
• 5.2 建议47-49
• 5.3 进一步研究重点49-50
• 致谢50-51
• 参考文献51-54
• 附录54-60

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 吕寒冰;沪深300股指期货价格发现作用的检验研究[D];山东经济学院;2011年

2 鲁宝琴;股指期货推出对现货市场波动性影响的实证研究[D];安徽大学;2011年

3 田治杰;我国沪深300股指期货与现货市场的溢出效应分析[D];东北财经大学;2011年

4 赵德生;股指期货的推出对股票市场效率的影响分析[D];东北财经大学;2011年

5 张靓;我国沪深300股指期货对股票现货市场影响的实证研究[D];华东师范大学;2012年

6 李先玉;沪深300股指期货推出对中国股票市场价格波动性影响实证分析[D];东北财经大学;2012年

  本文关键词：股指期货的推出对股票现货市场影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：253144