我国农产品期货价格与相关上市公司股价内在关系研究

发布时间：2017-03-18 01:00

  本文关键词：我国农产品期货价格与相关上市公司股价内在关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,由于各种因素的影响,中国的农产品价格快速上涨,人民生活成本增加。农产品价格的大幅波动,增大了农产品生产者、经营者收入的不确定性,不利于农业生产的稳定。我国作为一个人口大国和农业大国,粮食问题、三农问题关系到社会稳定和国家安全。 农产品期货市场作为我国商品期货市场的重要组成部分,不仅可以通过其价格发现功能预测未来农产品现货价格的变动,而且可以通过其套期保值功能防范农产品价格频繁波动带来的风险。 本文以白糖、玉米、大豆、棉花四个农产品期货品种价格和与之对应的南宁糖业、登海种业、哈高科、新赛股份四家上市公司股票价格为研究对象,运用ADF检验、VAR模型、VECM等计量统计方法对我国农产品期货价格与相关上市公司股票价格的内在关系进行了实证研究,得出以下结论并提出相应的建议： (一)农产品期货价格与相关上市公司股票价格具有相同的变化趋势；二者的相关性较高,其中玉米期货价格与登海种业股票价格为高度相关,其它的为显著相关；相关上市公司股票价格的波动性强于各农产品期货价格的波动性。 (二)在5%显著水平下,农产品期货价格和相关上市公司股票价格序列一阶单整；在5%显著水平下,农产品期货价格与相关上市公司股票价格均存在长期均衡关系；农产品期货价格对相关上市公司股票价格的修正速度比较慢,相关上市公司股票价格对于农产品期货价格的变化还存在滞后反映的特点；白糖期货价格与南宁糖业股票价格之间存在单向的引导关系,白糖期货价格是南宁糖业股票价格的格兰杰原因；玉米期货价格与登海种业股票价格、大豆期货价格与哈高科股票价格以及棉花期货价格与新赛股份股票价格之间存在双向的引导关系。 (三)当对各农产品期货价格施加一个标准差新信息的冲击时,对各农产品期货价格和相关上市公司股票价格均有正向的影响。各农产品期货价格受自身的影响最大,第一期都会产生一个较大的的反应,然后逐渐减弱并趋于稳定。各上市公司的股票价格对于相关农产品期货价格的影响立刻产生较大的响应；我国农产品期货价格和相关上市公司股票价格主要受各自滞后一期的影响。
【关键词】：农产品期货价格 股票价格 内在关系 价格发现
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F323.7;F724.5;F832.51;F302.6
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-14
• 第一章 导论14-27
• 1.1 选题背景和研究意义14-15
• 1.1.1 选题背景14-15
• 1.1.2 研究意义15
• 1.2 国内外文献综述15-23
• 1.2.1 证券市场有效性的研究16-18
• 1.2.2 期货市场价格发现功能的研究18-21
• 1.2.3 期货市场与股票市场的关系研究21-22
• 1.2.4 文献述评22-23
• 1.3 研究方案23-26
• 1.3.1 主要内容23
• 1.3.2 研究方法23-25
• 1.3.3 技术路线25-26
• 1.4 可能的创新和不足26-27
• 1.4.1 本文研究可能的创新26
• 1.4.2 本文研究可能的不足之处26-27
• 第二章 理论基础27-37
• 2.1 股票定价理论27-28
• 2.1.1 内在价值理论27-28
• 2.1.2 现代股票定价理论28
• 2.2 期货定价理论28-30
• 2.2.1 持有成本理论28-29
• 2.2.2 供求价格理论29
• 2.2.3 预期理论29-30
• 2.3 期货价格与股票价格的影响因素分析30-34
• 2.3.1 期货价格与股票价格的一般影响因素分析30-32
• 2.3.2 期货价格的特殊影响因素分析32-33
• 2.3.3 公司股票价格的特殊影响因素分析33-34
• 2.4 期货价格与相关上市公司股价的作用机制分析34-36
• 2.5 本章小结36-37
• 第三章 农产品期货价格与相关上市公司股价内在关系的实证研究37-70
• 3.1 数据说明和处理37-39
• 3.1.1 股票数据说明37-38
• 3.1.2 期货数据说明38
• 3.1.3 数据处理38-39
• 3.2 数据的基本统计特征39-44
• 3.2.1 走势图39-43
• 3.2.2 相关系数分析43-44
• 3.2.3 基本统计量特征44
• 3.3 ADF检验44-46
• 3.4 向量自回归模型分析46-53
• 3.4.1 平稳性检验49-50
• 3.4.2 最优滞后期50-53
• 3.5 Granger因果关系检验53-56
• 3.6 Johansen协整检验56-58
• 3.7 向量误差修正模型分析58-60
• 3.8 脉冲响应函数分析60-65
• 3.9 方差分解分析65-68
• 3.10 本章小结68-70
• 第四章 结论及政策建议70-73
• 4.1 研究结论70-71
• 4.2 政策建议71-73
• 4.2.1 投资者应充分利用期货市场为其服务71
• 4.2.2 政府部门在对农产品期货市场和相关股票市场进行调控时不能孤立地进行71-72
• 4.2.3 进一步完善信息披露制度72
• 4.2.4 进一步发展完善我国农产品期货市场72-73
• 参考文献73-77
• 致谢77-78
• 攻读学位期间论文发表78

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：253663