国内股指期货流动性实证研究

发布时间：2017-04-05 21:05

  本文关键词：国内股指期货流动性实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在市场具有充足流动性的情况下,股指期货的价格发现和套期保值两大功能才能得到充分的发挥。我国的CFFEX沪深300股指期货从2010年4月16日上市交易,到现在接近四年。为了了解在这个近四年时间里面,沪深300股指期货的流动性发展状况及相关特征,及时发现其中可能存在的问题,有必要对流动性进行针对性的研究。国内外都有很多关于流动性的研究,学者们提出了许多合理有效的流动性衡量指标。但是这些研究主要集中在国外,而对中国沪深300股指期货的流动性研究则比较少见,有部分的研究工作也都是基于日线的数据展开,很大程度上是从整体上去把握股指期货的流动性,没有深入到高频数据中进行分析,不足以充分反映沪深300股指期货流动性特征,所以要求研究人员利用高频数据对市场特征进行研究。本文通过研究大量的流动性测度相关文献,结合沪深300股指期货的实际情况,选取了具有代表性和科学性的指标体系。采用定性分析和定量分析相结合的方法,分析了沪深300股指期货上市以来流动性的整体特征、流动性时间特征以及流动性的影响因素,在分析流动性的影响因素时,重点研究了中国金融期货交易所调整手续费标准前后,市场流动性的变化状况,关于这一方面,少有学者进行过实证的数据比较研究。在此实证研究的基础上给出了如下结论：沪深300股指期货交投活跃,具有较为明显的日内效应,不具有显著的周内效应和月内效应;中国金融期货交易所两次调低手续费标准之后,市场的流动性均得到提高,交投更为活跃。
【关键词】：股指期货 流动性衡量体系 流动性特征 手续费标准
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 第一章 绪论6-11
• 第1节 研究综述6-7
• 第2节 中国股指期货介绍7-9
• 2.1 股指期货基础7-8
• 2.2 股指期货合约8-9
• 第3节 研究内容及研究框架9-10
• 第4节 本文的创新点10-11
• 第二章 金融市场流动性理论综述11-16
• 第1节 金融市场流动性理论背景及发展11
• 第2节 金融市场流动性及计量11-15
• 2.1 价差指标12-13
• 2.2 数量指标13-14
• 2.3 价量结合指标14-15
• 第3节 中国股指期货流动性衡量指标选取15-16
• 第三章 国内股指期货流动性实证研究16-26
• 第1节 数据说明16
• 第2节 流动性整体特征16-20
• 第3节 流动性时间特征20-26
• 3.1 日内效应21-23
• 3.2 周内效应23-24
• 3.3 月内效应24-26
• 第四章 手续费对股指期货流动性的影响分析26-29
• 第1节 流动性影响因素概述26
• 第2节 手续费对流动性的影响分析26-28
• 2.1 手续费标准介绍26-27
• 2.2 数据处理及分析27-28
• 第3节 总论28-29
• 附录29-34
• 参考文献34-36
• 致谢36-37

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