对我国期货市场程序化交易的探讨

发布时间：2017-04-08 15:28

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【摘要】：随着以股指期货为代表的金融衍生品的推出，我国金融市场将出现越来越多的对冲、期现套利、统计套利等较为复杂的交易策略，而这些策略的运用和实施需要程序化的交易方式。期货市场的基本功能是规避风险和价格发现，，而程序化交易不仅能够精确风险管理、优化组合投资，还能够克服人性的弱点，提高市场的效率。此外，程序化交易发展有利于培养机构投资者，改变我国期货市场以中小投资者为主体的单一的投资者机构。在国外成熟的期货市场中，由于投资者积极研发新的交易模型和交易所不断完善和改进交易制度，程序化交易的交易量占总交易量的比重不断增加，几乎所有的投资经理都使用程序化交易系统来辅助交易与资产管理。而在国内，由于受到期货市场产品机构单一、交易制度不够灵活等限制，程序化交易发展缓慢。 本文结合程序化交易发展历程和国内外发展的现状，采用理论研究与实证分析相结合的方法，探求我国期货市场发展程序化交易的必要性和可行性。同时对程序化交易运用过程中存在的问题提出针对性的建议。尽管发展程序化交易存在一些问题，但只要在制度建设以及市场机制建设等方面做好充分准备，避免人为因素的出现，程序化交易的负面影响就可以降低。从全球期货市场发展规律来看，程序化交易必将成为未来投资的主流。它山之石可以攻玉，在期货市场程序化交易的运作管理、监督上我们可以借鉴国外成熟的期货投资市场，利用这种后发的资源优势，让我国期货市场的程序化交易在开始运用的时候就以一种规范的面貌出现，更好的服务好国民经济，促进社会主义市场经济体制改革。
【关键词】：程序化交易 程序化交易策略 市场效率
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 选题背景及意义8-9
• 2 程序化交易的理论综述9-15
• 2.1 程序化交易的起源与定义9-10
• 2.2 程序化交易的形式10-12
• 2.3 程序化交易的特点12-15
• 3 美国期货市场程序化交易发展简述15-23
• 3.1 美国期货市场程序化交易发展历史和现状15-18
• 3.2 美国期货市场程序化交易的争论和监管18-22
• 3.2.1 美国期货市场程序化交易的争论18-20
• 3.2.2 美国期货市场程序化交易的监管20-22
• 3.3 对我国发展程序交易的监管启示22-23
• 4 我国期货市场程序化交易发展的必要性23-27
• 4.1 程序化交易在我国期货市场的发展现状23-24
• 4.2 发展程序化交易的必要性24-27
• 4.2.1 培育机构投资者以完善投资者结构24
• 4.2.2 提高市场流动性24-25
• 4.2.3 提升市场的定价效率25
• 4.2.4 提升市场风险转移的效率25-27
• 5 我国期货市场程序化交易发展的可行性27-30
• 5.1 不断完善的期货市场27-28
• 5.2 不断完善的交易平台28-30
• 6 我国期货市场程序化交易平台规划设想30-48
• 6.1 我国期货市场主要的程序化交易平台30-31
• 6.2 程序化交易平台开发方式对比31
• 6.3 股指程序化交易平台实证分析31-48
• 6.3.1 股指程序化交易平台的框架设计32-33
• 6.3.2 股指程序化交易平台的交易策略设计33-38
• 6.3.3 股指程序化交易平台的回顾测试38-42
• 6.3.4 股指程序化交易平台的实盘模拟42-45
• 6.3.5 股指程序化交易平台发展前景45
• 6.3.6 股指程序化交易员培养方式45-48
• 7 发展我国期货市场程序化交易的建议48-51
• 7.1 完善期货交易所对程序化交易的监控职能48-49
• 7.2 加强期货公司的程序化交易服务49
• 7.3 加强技术创新培养专业人才49-51
• 8 结论与展望51-52
• 参考文献52-54
• 攻读学位期间发表学术论文及科研情况54-55
• 致谢55-56
• 详细摘要56-62

【参考文献】

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本文编号：293174