模糊实物期权框架下初创企业估值

发布时间：2021-02-03 02:35

　　为量化描述初创企业估值不确定性,该文赋予关键参数区间变化,推导出基于模糊理论的现金流折现模型和复合实物期权定价模型。研究表明:模糊实物期权是对现金流折现模型的改进,通过获得企业价值变化范围,使得估值结果更加合理;对模糊参数的敏感性分析表明,初创企业价值不确定性与模糊性负相关,最小取值与左宽度正相关,最大取值与右宽度正相关;分析不同情形下初创企业价值状态,可提高投资决策的准确性。通过案例分析,进一步验证了模糊实物期权在初创企业多阶段价值评估中的有效性。 

【文章来源】：清华大学学报(自然科学版). 2019,59(01)北大核心

【文章页数】：12 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]灰色模糊环境下基于跳扩散过程的脆弱期权定价模型[J]. 赵昕,薛岳梅,丁黎黎.  系统工程. 2017(12)
[2]运用复合实物期权方法研究初创企业的估值[J]. 郑征,朱武祥.  投资研究. 2017(04)
[3]高新技术企业风险投资价值评估——基于模糊实物期权视角[J]. 李双兵,冀巨海.  财会通讯. 2016 (05)
[4]基于三角直觉模糊数的欧式期权二叉树定价模型[J]. 张茂军,秦学志,南江霞.  系统工程理论与实践. 2013(01)
[5]基于B-S公式的模糊实物期权研究[J]. 张维功,何建敏,吕宏生.  统计与决策. 2009(03)
[6]模糊实物期权理论在风险投资项目价值评价中的应用[J]. 赵振武,唐万生.  北京理工大学学报(社会科学版). 2006(01)



本文编号：3015761