CGMY模型下的欧式外汇期权定价

发布时间：2021-03-01 07:35

　　修正传统有效市场假说,重新假设外汇汇率存在扩散和跳跃,并结合CGMY模型,采用傅里叶变换方法,推导出了CGMY模型下欧式外汇期权价格满足的分数阶偏微分方程（FPDE）.尽管因分数阶偏导数引发的"全局性"很难处理,仍然推导出CGMY模型下欧式外汇期权的定价公式及其满足的平价公式.同时,引入一个新的缩放参数m来控制指数函数的增长率以克服被积函数衰减引起的计算困难,使其与Lévy密度函数的衰减在速度上达到一个平衡.最后,从数学与金融意义上分析了关键参数变化对欧式外汇期权价格的影响. 

【文章来源】：经济数学. 2020,37(01)

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

不同C值下欧式外汇期权价格

最后,对在C,G,M,Y 4个关键参数都相同而利率不同时的期权价格进行比较.从金融意义上来讲, 在其他条件不变的情况下,本国利率的上升, 意味着本国货币成本的上升或本币的升值, 这将导致用本国货币结算的金融资产价格的上涨, 这时欧式外汇看涨期权的本国货币价格将上升,欧式外汇看跌期权的本国货币价格将下降.同样, 外国短期利率的上升, 意味着外国货币成本的上升,本国货币成本相对地减小,这将导致用本国货币结算的金融资产的价格相对减小, 此时,欧式外汇看跌期权的本国货币价格将上涨,而欧式外汇看涨期权的本国货币价格将下跌.图4(a)中给出了在重要参数和外国利率都已定的情况下,不同本国利率对应的看跌期权的价格,图4(b)中则给出了其他条件.从图4中可以看出,外国利率不变时,本国利率越高,所对应的外汇看跌期权的价格越低,与上述结论相符.模型参数为Y=1.8,M=G=1,C=0.003,K=10,T-t=0.55年.5 总 结

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3057154