CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究

发布时间：2017-04-24 03:11

  本文关键词：CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中国有代表性的黄金市场形成不到十年的时间,黄金期货市场形成也不过三年的时间,近年来中国已经成为黄金供给与需求的大国,黄金价格的形成机制值得研究,作为对世界黄金价格具有较强影响的CME黄金期货价格对中国黄金价格是否具有影响力,中国黄金价格形成机制是否与世界黄金价格接轨,CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导的机制如何,传导中的影响因素有哪些等等都是完善中国黄金市场价格形成功能所需研究的问题。 本文就针对这些问题展开研究,共分为五章。第一章是引论,分别阐述研究的背景和意义、界定相关概念、对相关文献进行综述、最后阐明本文的写作思路与框架、研究方法、主要创新点与不足。第二章是期货价格对现货价格传导的机理分析,主要有建立在持有成本理论、期望价格理论、蛛网模型理论与噪声理论等价格传导的机理分析。第三章是CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导路径及机制分析,首先对传导路径展开分析,随后在传导路径的基础上对传导机制进行分析,分别从供需关系、期货价格、中国国内宏观经济因素、国外黄金价格对国内黄金价格的影响因素等方面来展开机制分析。第四章是CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导实证分析,采用VAR模型、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分解与方差分解等计量方法展开实证研究。第五章是完善中国黄金现货价格形成的对策建议,主要针对排除价格形成中的干扰与加强中国黄金期货市场建设两方面提出建议。 本文研究的主要观点是现阶段CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导的利大于弊。通过实证研究我们得出CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导机制受到阻碍,中国黄金期货的价格发现功能未有效发挥等结论,这主要是由于中国黄金价格形成存在一定的干扰因素,中国期货市场建设存在一定缺陷。鉴于存在的问题,文章提出了的建议如下：优化黄金场内交易主体结构、促进黄金现货市场的竞争；优化黄金期货投资者结构、研发小型黄金期货合约、开放黄金期货电子盘交易、适度放宽交割制度。
【关键词】：CME黄金期货价格 黄金现货价格 传导机制
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.54;F724.5
【目录】：

• 摘要7-8
• Abstract8-10
• 1. 引论10-20
• 1.1 研究背景及选题意义10-11
• 1.2 核心概念界定和解释11-12
• 1.2.1 黄金价格11
• 1.2.2 价格传导机制11-12
• 1.3 相关文献综述12-17
• 1.3.1 关于期货的价格预测能力研究12-13
• 1.3.2 关于期货与现货价格关系的研究13-14
• 1.3.3 关于期货价格对现货价格传导的研究14-15
• 1.3.4 关于中国黄金价格形成机制研究15-17
• 1.4 写作思路与框架17-18
• 1.5 研究方法18-19
• 1.6 主要创新点与不足19-20
• 2. 期货价格对现货价格传导机理分析20-27
• 2.1 持有成本理论的价格传导机理20-22
• 2.2 期望价格理论的价格传导机理22-23
• 2.3 蛛网模型的价格传导机理23-24
• 2.4 噪声交易(Noise Deal)理论传导机理24-27
• 3. CME黄金期货价格对中国现货价格传导路径及机制分析27-37
• 3.1 CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导路径分析27-29
• 3.2 CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制分析29-37
• 3.2.1 供需关系29-30
• 3.2.2 期货价格30
• 3.2.3 国内宏观经济因素30-33
• 3.2.4 国外黄金价格对国内黄金价格的影响因素33-37
• 4. CME黄金期货价格对中国现货价格传导的实证分析37-52
• 4.1 模型选取与研究假设37
• 4.2 变量选取与处理37-39
• 4.2.1 变量选取37-38
• 4.2.2 数据处理38-39
• 4.3 数据的统计特征与平稳性检验39-40
• 4.3.1 数据的统计特征39
• 4.3.2 平稳性检验39-40
• 4.4 VAR模型与Johansen检验40-43
• 4.4.1 VAR模型定阶40
• 4.4.2 VAR模型的建立40-42
• 4.4.3 Johansen协整检验42-43
• 4.5 向量误差修正模型43-45
• 4.6 Granger因果关系检验45-46
• 4.7 脉冲响应分解46-49
• 4.8 方差分解49-50
• 4.9 实证小结50-52
• 5. 完善中国黄金现货价格形成的对策建议52-57
• 5.1 排除价格形成中的干扰52-53
• 5.1.1 优化场内交易主体结构52
• 5.1.2 促进黄金现货市场竞争52-53
• 5.2 加强中国黄金期货市场建设53-57
• 5.2.1 优化投资者结构53-54
• 5.2.2 研发小型黄金期货合约54-55
• 5.2.3 开放电子盘交易55-56
• 5.2.4 适度放宽交割制度56-57
• 参考文献57-59

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 周蓓;齐中英;;我国有色金属期货市场效率的协整检验[J];工业技术经济;2006年12期

2 张金清;刘庆富;;中国金属期货市场与现货市场之间的波动性关系研究[J];金融研究;2006年07期

3 刘晓星;;中国期货市场与现货市场之间的引导关系研究[J];南方经济;2006年06期

4 高辉;大连商品期货价格协整关系与引导关系的实证研究[J];太原理工大学学报(社会科学版);2003年01期

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本文编号：323486