中国商品期货套期保值策略及最优套期保值率研究

发布时间：2017-04-25 07:00

  本文关键词：中国商品期货套期保值策略及最优套期保值率研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：期货市场的基本功能之一是套期保值,套期保值者可以利用期货合约进行风险管理,降低或转移不利的价格波动风险,而期货市场效率体现在套期保值方面就是套期保值的绩效问题。目前对中国期货市场套期保值问题的实证研究主要从铜和铝这两种有色金属期货品种展开,而有关中国农产品期货市场套期保值问题的实证研究文献较少。在中国的期货市场中,农产品期货的交易量占70%以上,农产品期货市场在中国国民经济中起着重要作用,因此,研究中国农产品期货市场的套期保值比率并从套期保值绩效的角度来分析当前中国农产品期货市场运行效率是十分必要的。而在农产品期货市场中,豆油期货市场交易主体数量较多、规模较大、市场效率较高,发展迅猛,具有典型分析意义,故本文对豆油期货市场的保值功能进行研究。 本文共分为五个部分,第一章导论,包含研究背景、研究意义、文献综述,以及本文的研究框架和研究方法。第二章分析了套期保值原理并对套期保值操作进行了分类,及对套期保值率进行了理论分析。与此同时,由于在套期保值时先要选择套期保值策略,所以第三章介绍了完全套期保值策略、不完全套期保值策略及动态投资组合套期保值策略,并对三者进行了对比分析。第四章中对套期保值率进行了理论和模型推导,并且分析了套期保值率的计算和估计模型,最后介绍了动态套期保值中的最优套期保值率的估计模型。第五章针对中国商品期货市场上的豆油品种进行实证研究,选取数据为2009年6月11日开始至2010年3月8为止,由于基差风险一直在变化,所以选择动态投资组合套期保值策略,并且根据马克维茨投资组合模型计算出最优套期保值率,得出结论是在期现货收益方差最小的条件下,最优套期保值率不能为1。在本文的最后归纳出企业在套期保值操作时可能会遇到的各种风险,并根据以上风险提出对应的规避风险策略。
【关键词】：期货市场 套期保值策略 最优套期保值率 基差 豆油期货
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F724.5;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 导论8-15
• 1.1 研究的背景及意义8-10
• 1.1.1 论文的研究背景8-9
• 1.1.2 论文的研究意义9-10
• 1.2 国内外相关文献综述10-13
• 1.2.1 国外关于商品期货套期保值研究文献综述10-11
• 1.2.2 国内关于商品期货套期保值研究文献综述11-12
• 1.2.3 国内外关于商品期货套期保值研究的发展趋势12-13
• 1.3 研究方法和创新之处13
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 创新之处13
• 1.4 论文的基本结构13-15
• 第2章 期货套期保值理论概述及其发展15-24
• 2.1 期货套期保值产生的背景15-19
• 2.1.1 期货市场的产生15-16
• 2.1.2 期货市场的发展16-19
• 2.2 期货市场的组织结构和基本功能19-20
• 2.2.1 期货市场的组织结构19
• 2.2.2 期货市场的基本功能19-20
• 2.3 期货套期保值原理及其分类20-22
• 2.3.1 期货套期保值原理20-21
• 2.3.2 期货套期保值分类21-22
• 2.4 期货套期保值率的理论分析22-24
• 第3章 商品期货几种套期保值策略的对比分析24-28
• 3.1 完全套期保值策略24
• 3.2 不完全套期保值策略24-26
• 3.3 动态投资组合套期保值策略26-27
• 3.4 三种套期保值策略的对比分析27-28
• 第4章 商品期货套期保值率研究28-39
• 4.1 最优套期保值率的提出28
• 4.2 最优套期保值率的推导28-30
• 4.2.1 利用风险极小化推导最优套期保值率28-29
• 4.2.2 利用收益率推导最优套期保值率29-30
• 4.3 套期保值比率的方法研究30-33
• 4.3.1 最小方差最优套期保值比率模型31
• 4.3.2 最小二乘法最优套期保值比率模型31-32
• 4.3.3 效用最大化的套期保值模型32-33
• 4.4 期货最优套期保值比率的估计方法33-36
• 4.4.1 传统的简单回归模型(OLS)33-35
• 4.4.2 双变量向量回归模型估计模型35
• 4.4.3 双变量向量误差修正模型35-36
• 4.5 动态套期保值中的最优套期保值率模型估计36-39
• 第5章 套期保值策略和最优套期保值率的实证检验——基于中国豆油期货市场39-49
• 5.1 数据来源及采集39-40
• 5.1.1 选择豆油期货作为实证研究的原因39-40
• 5.1.2 豆油样本数据采集40
• 5.2 基差分析40-42
• 5.3 数据处理42-44
• 5.4 实证研究结论44-45
• 5.5 期货套期保值操作中的风险控制45-49
• 5.5.1 套期保值操作中的风险类型45-46
• 5.5.2 套期保值操作中的风险控制策略46-49
• 附录49-51
• 参考文献51-54
• 后记54

【引证文献】

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 付剑茹;商品期货最优套期保值比估计及比较研究[D];华中科技大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前5条

1 柴宁;期货套期保值策略在粮企中的应用研究[D];河南大学;2012年

2 许久星;铝期货套期保值在铝加工企业中的研究[D];河南大学;2012年

3 陈志伟;我国期货市场服务豆类产业研究[D];暨南大学;2012年

4 杨婷;套期保值比率模型选择研究[D];合肥工业大学;2013年

5 闫志远;我国锌期货与现货价格联动及套期保值效率研究[D];江西财经大学;2013年

  本文关键词：中国商品期货套期保值策略及最优套期保值率研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：325814