黑色系期货价格均值溢出效应实证研究——基于产业链的视角

发布时间：2021-07-04 00:52

　　作为全球最主要的焦炭、钢铁生产大国,探索我国黑色系期货产业链相关品种价格是否存在均值溢出效应,对国内外经济发展、相关企业与投资者都具有重要意义。通过VAR模型,Jonhansen协整检验,Granger因果检验等方法对其进行实证探索,基于实证结果提出了构建全产业链覆盖型安全保障网络等政策建议,并为相关企业与投资者规避风险、提高竞争力,期货投资者参与期货市场套利提供思路与方向。 

【文章来源】：中国经贸导刊(中). 2020,(05)

【文章页数】：3 页

【部分图文】：

黑色系商品上下游产业链

本文将基于实证研究,探究我国黑色系期货价格关系及溢出效应,并基于实证结论对期货市场现状及黑色系商品产业链相关企业提出若干建议。本文第一部分将对已有文献进行综合阐述,明确探究黑色系期货价格均值溢出效应的现实意义;第二部分将通过ADF单位根检验、建立VAR模型、Johansen协整检验、Granger因果检验的实证方法对价格均值溢出进行实证探究;第三部分将针对实证分析结果探索原因并提出建议。二、文献综述

表5 均值溢出效应检验结果 原假设:前者价格对后者价格不存在均值溢出效应 F-Statistic Prob. 结论 焦炭—焦煤 0.33584 0.7148 接受 焦煤—焦炭 3.03814 0.0484 拒绝 铁矿石—热卷 2.8504 0.0583 拒绝 热卷—铁矿石 3.19346 0.0415 拒绝 螺纹钢—焦炭 0.67867 0.5075 接受 焦炭—螺纹钢 1.98293 0.1382 接受 焦炭—热卷 0.72617 0.484 接受 热卷—焦炭 4.24809 0.0146 拒绝 螺纹钢—铁矿石 4.35613 0.0131 拒绝 铁矿石—螺纹钢 0.95934 0.3835 接受而在以热卷为核心的黑色系期货产业链中,除焦炭期货价格序列对焦煤期货价格序列及热卷期货价格序列对焦炭期货价格序列不存在价格均值溢出效应外,其余品种间均存在价格均值溢出效应。其中,热卷与铁矿石两种期货间存在双向价格均值溢出。如图4所示。由此得出如下结论。

【参考文献】：
期刊论文
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[2]基于改进协整模型的多资产配对交易研究——以我国黑色系商品期货为例[J]. 张瀛之.  时代经贸. 2019(26)
[3]产业链视角下大豆系期货价格溢出效应研究——基于DCE与CBOT的比较[J]. 闫桂权,何玉成,杨雪.  世界农业. 2019(05)
[4]黑色系期货对宏观经济运行的反映[J]. 刘硕.  中国证券期货. 2019(02)
[5]2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会8月22日在上海举办[J].   冶金管理. 2018(09)
[6]国内畜禽价格溢出效应的对比分析——全产业链视角[J]. 高群,宋长鸣.  中国农村经济. 2016(04)
[7]期货市场监管层与投资者的信息博弈分析——兼论期货市场过度投机的动因[J]. 张玉智,曹凤岐.  当代经济科学. 2009(02)
[8]我国农产品期货价格对现货价格先行性的实证研究[J]. 李天忠,丁涛.  金融理论与实践. 2006(10)



本文编号：3263692