随机利率下期权定价的实证分析

发布时间：2017-04-30 02:10

  本文关键词：随机利率下期权定价的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：经典的布莱克一肖尔斯模型在期权定价理论的发展中起到了极其重要的作用,该模型在无风险利率为常数及其它一些理想的假设下得到了欧式期权定价公式(B-S公式)。然而,用B-S公式计算的期权价格与市场价格之间存在一定的误差,定价误差问题引起了众多学者的关注。考虑到利率通常是具有波动性的,有学者提出了随机利率模型,并研究随机利率模型下的期权定价问题。本文用实证分析方法研究了随机利率对期权定价的影响。选取美国标普500指数期权为研究对象,通过市场历史数据对MHL,Vas,CIR和BrS四种随机利率下的期权定价模型进行了统计分析,得到了随机利率对期权定价影响的实证分析结果。首先将随机利率模型离散化,并用隔夜拆借利率的历史数据以及标普500指数的历史数据对随机利率模型中的参数进行估计。通过定价误差比较这四种随机利率下的期权定价模型和布莱克一肖尔斯模型。实证结果表明,对于标普500指数看涨期权,在平均相对误差的意义下,没有哪一个随机利率模型总是比其它随机利率模型更精确,也没有哪一个随机利率模型总是比布莱克-肖尔斯模型的定价误差小。但是,对于虚值期权以及中、短期的平值期权,使用MHL模型定价更精确,而对于实值期权,使用Vas模型定价更精确。
【关键词】：期权定价 随机利率 标普500指数看涨期权 隔夜拆借利率
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.9;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第一章 引言8-10
• 第二章 随机利率模型10-12
• 第三章 随机利率模型下的股票期权定价12-23
• 3.1 MHL利率模型和Vas利率模型下的期权定价12-17
• 3.2 CIR利率模型和BrS利率模型下的期权定价17-23
• 第四章 参数估计23-26
• 4.1 随机利率模型的离散化23-24
• 4.2 参数估计方法24-25
• 4.3 绩效衡量25-26
• 第五章 数据26-29
• 第六章 实证结果29-42
• 6.1 参数估计结果29-34
• 6.2 定价误差分析34-42
• 第七章 结束语42-43
• 参考文献43-45
• 附录45-52
• 致谢52

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 徐根新;;Vasicek利率模型下欧式看涨外汇期权定价分析[J];同济大学学报(自然科学版);2006年04期

2 王莉君,张曙光;Vasi銼ek利率模型下的亚式期权的定价问题和数值分析[J];应用数学学报;2003年03期

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本文编号：336031