2020年上半年天然橡胶期货市场分析及后市展望

发布时间：2021-11-21 18:08

　　2020年上半年天然橡胶期货市场走势主要分为两个阶段:1—3月受新冠肺炎疫情影响市场持续暴跌,4—6月天然橡胶价格开始从低位缓慢上涨。2020年下半年,预计天然橡胶的供应和需求都将呈现环比增长但同比下降的态势,从全球角度来看天然橡胶的供需矛盾不明显,但国内因天然橡胶进口量偏大会出现阶段性供需失衡,天然橡胶价格有再次探底的可能。在供应端,下半年东南亚的天然橡胶生产将迎来产量回升以及高产期,下半年天然橡胶产量的同比降幅将小于上半年。国内供应压力主要来自于进口,7月以后替代种植进口配额的入关将会导致天然橡胶进口量再度明显增长,第3季度国内供应压力巨大。同时,国内天然橡胶库存量巨大,将对天然橡胶价格产生压制。在需求端,4—5月国内轮胎等下游企业开工回补以及终端采购回补需求表现明显。海外订单存在停滞后的回补需求。各国的经济刺激政策带来远期需求增长预期。从总体来看,2020年第3季度供过于求的概率较大,而第4季度随着利空的出尽、经济复苏预期的抬头、全乳胶产量减小,天然橡胶价格可能显著震荡回升。泰国混合胶现货价格预计在9 000～11 000元·t-1区间震荡,且7—8月震荡重心偏低,第4季度震荡重... 

【文章来源】：橡胶科技. 2020,18(08)

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我国重型卡车销量

图1 我国重型卡车销量首先，“国三”重型卡车淘汰政策带来的重型卡车替换需求还没有完结。“国三”车替换补贴到期将会继续刺激2020年下半年重型卡车的销售。2020年6月8日，交通运输部办公厅发布关于做好交通运输促进消费扩容提质有关工作的通知，指出要加快淘汰报废老旧柴油货车。国务院在2018年发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中要求在3年内淘汰“国三”及以下排放标准的营运柴油货车。多地都推出了相应的替换补贴政策。2020年下半年，众多地区的“国三”柴油车替换补贴政策即将到期，如武汉替换补贴结束时间为2020年7月31日，海南、上海、南京、西安、宁波和洛阳等地为2020年12月31日，这将会刺激重型卡车的替换需求。

ANRPC成员国的天然橡胶产量见图3（数据来自WIND资讯和中信期货有限公司投资咨询部）。2020年6月初，ANRPC下调了其对2020年全球天然橡胶产量的预期，预测天然橡胶产量同比下降4.7%。ANRPC公布的1—5月天然橡胶产量数据显示，由于除柬埔寨以外的ANRPC所有成员国的天然橡胶产量均下滑（见表2),ANRPC成员国1—5月天然橡胶累计产量同比下降7.2%。根据其全年天然橡胶产量同比下降4.7%的预期数据倒推可以得出，2020年6—12月ANRPC成员国天然橡胶产量预计比上年同期下降25万t，同比降低3.3%。下半年天然橡胶产量同比降幅预计小于上半年。


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