随机利率模型下的期权定价的实证分析

发布时间：2017-05-10 16:08

  本文关键词：随机利率模型下的期权定价的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：20世纪70年代出现的Black-Scholes模型对欧式期权定价的发展起着极大的影响,由于Black-Scholes模型所考虑因素不多而且容易获得,从而被广泛使用。然而Black-Scholes模型具有其局限性,它所考虑的利率是固定的数值,与实际情况下具有波动性的利率并不相符,因此,Black-Scholes模型将难以避免由此产生的定价误差。为了弥补这项不足,众多学者开始研究随机波动利率下的期权定价,创造性的开发出了各种随机利率模型。1973年的Merton-Ho-Lee利率模型(简称：“MHL”利率模型),和1977年Vasicek导出的Vasicek利率模型,对随机利率下的期权定价产生了重大影响。 本文利用Vasicek利率模型和MHL利率模型对中短期SP500指数看涨期权进行定价,观察定价误差,并与Black-Scholes模型的定价误差作比较。首先构建模型,然后估计模型的所有参数,最后求出定价结果和相应的定价误差。实证分析结果表明：(1)在Black-Scholes模型下的中短期SP500指数看涨期权定价误差比在Vasicek利率模型下的中短期SP500指数看涨期权定价误差小,在MHL利率模型下的中短期SP500指数看涨期权定价误差比在Black-Scholes模型下的中短期SP500指数看涨期权定价误差小；(2)在Vasicek利率模型、MHL利率模型下对短期SP500指数看涨期权的定价误差要明显比对中期SP500指数看涨期权的定价误差小,并且Black-Scholes模型也是如此。
【关键词】：Vasicek利率模型 MHL利率模型 S&P500指数看涨期权 期权定价
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F224;F830.91
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第1章 引言8-10
• 第2章 Vasicek利率模型和MHL利率模型10-16
• 2.1 随机利率模型概述10-13
• 2.2 Vasicek利率模型13-15
• 2.3 MHL利率模型15-16
• 第3章 参数估计16-20
• 第4章 数据20-22
• 第5章 模型定价结果22-26
• 第6章 结论26-28
• 参考文献28-29
• 致谢29

【参考文献】

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1 姚落根;Vasicek利率模型下几种欧式未定权益的定价[D];湖南师范大学;2004年

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本文编号：355083