中国商品期货套期保值风险研究

发布时间：2017-05-17 16:36

  本文关键词：中国商品期货套期保值风险研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 套期保值是期货市场产生和发展的原动力,是生产经营企业进行价格风险规避的手段,然而,套期保值的最终结果并未必将风险全部转移出去,基差波动直接影响着期货套期保值的效果。近年来,我国期货市场上套期保值风险事件屡屡发生,例如,2005年的“中航油”和“国储铜”事件,都给套保企业带来了巨大的损失。在国内,对期货市场上基差及套保风险的研究还停留在理论阶段,因此,在这种现实的背景下,对中国商品期货套期保值的风险进行研究具有十分重要的意义。 本论文首先阐述了套期保值原理及实现前提,分析了套期保值风险的来源并指出套期保值风险的实质即基差风险；在此基础上,借鉴国外学者对基差的研究,对影响期货市场套期保值基差波动的因素进行分析,主要归纳为：储仓成本、宏观市场环境、市场资金操纵、市场微观结构设置等等；接下来是中国期货市场套期保值风险的实证分析,首先,以大商所大豆期货为例,对中国期货市场的基差风险进行实证研究：利用均值-方差对中国期货市场的基差进行度量并选取相应指标,建立基差的多因素模型,利用Eviews软件对基差多因素模型进行回归分析,以此来辨别影响我国期货市场基差波动的显著性因素。然后,结合中国期货套期保值的风险案例,对中国期货套期保值的非基差风险进行分析。最后,针对以上分析,提出了发展中国期货市场、防范套期保值风险的建议和措施。
【关键词】：商品期货 套期保值 基差风险 多元回归模型
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 绪论9-14
• 0.1 选题的目的及意义9-10
• 0.2 国内外研究现状10-11
• 0.3 本文的研究方法及框架11-14
• 1 期货套期保值风险的来源及实质14-21
• 1.1 套期保值的实现原理14-16
• 1.2 套期保值风险的来源16-19
• 1.3 基差风险是套期保值风险的实质19-21
• 2 套期保值基差波动的影响因素分析21-30
• 2.1 持有成本对基差变动的影响21-22
• 2.2 宏观市场变化对基差的影响22-24
• 2.2.1 现货市场供需变化对基差的影响22-23
• 2.2.2 金融市场环境对基差的影响23-24
• 2.3 微观市场结构对基差波动的影响24-28
• 2.3.1 交易机制及交易制度对基差的影响25-27
• 2.3.2 市场流动性对基差的影响27
• 2.3.3 投资者行为对基差的影响27-28
• 2.4 市场操纵行为对基差波动的影响28-30
• 3 中国期货市场套期保值风险分析30-42
• 3.1 中国期货套期保值基差风险的实证研究30-38
• 3.1.1 中国期货套期保值基差风险的度量30-32
• 3.1.2 中国商品期货基差波动影响因素的显著性判别32-38
• 3.2 中国期货市场套期保值非基差风险分析38-42
• 3.2.1 套保企业自身的风险38-40
• 3.2.2 期货市场监管环境风险40-42
• 4 我国期货套期保值风险防范措施42-46
• 4.1 假性投机过度现象的应对措施42-43
• 4.2 套保企业自身的防范措施43-45
• 4.2.1 把握基差变动规律,降低套期保值风险43-44
• 4.2.2 利用基差交易规避套期保值的基差风险44
• 4.2.3 注重人才的培养,提高自身的专业水平44
• 4.2.4 建立严格的内部控制制度44-45
• 4.3 完善期货市场监管体制的建议45-46
• 参考文献46-48
• 附录48-56
• 致谢56-57
• 攻读学位期间发表论文以及参加科研情况57-58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 袁象,王方华,曹范愚;协整关系对期货套期保值策略的影响[J];数理统计与管理;2003年02期

2 华仁海,陈百助;我国期货市场期货价格收益及波动方差的长记忆性研究[J];金融研究;2004年02期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 郑文捷;我国企业商品期货套期保值风险管理[D];中南大学;2004年

2 何怡静;我国商品期货市场基差波动性研究[D];中南大学;2005年

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本文编号：373903