上海黄金期货市场功能发挥的机理及实证研究

发布时间：2017-05-21 08:21

  本文关键词：上海黄金期货市场功能发挥的机理及实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2008年1月9日,黄金期货进入上海期货交易所正式挂牌交易。由于黄金期货本身具有的商品与货币双重属性,使得其一发行就受到国内投资者及投机者的大力追捧,发挥了黄金期货市场对现货市场的导向性作用,同时进一步完善了货币市场和外汇市场,提高了金融市场的国际吸引力。随着2008年末金融危机的来临,国内投资者更是纷纷涉足黄金期货市场,形成了空前盛大的规模,因此对金融危机后上海黄金期货市场的研究有现实意义。 本文首先介绍了选题的目的与意义,梳理了国内外相关研究并做了评述,分析了我国自2009年以来上海黄金期货市场发展的状况、规模、交易环境及该市场的特点。 然后,本文从期货市场功能的基础理论出发,对上海黄金期货市场发挥价格发现及套期保值功能的机理进行了理论上的分析。运用市场交易理论、消费者理论、规模经济理论以及博弈论,分析了上海黄金期货市场功能的发挥基础,为整篇文章的论证提供了理论指导。 接着,利用VAR模型、ECM模型分别对上海黄金期货市场的价格发现及套期保值功能做了实证分析。用自回归模型分析了上海黄金期货市场2009～2011以及2011～2013年这两个阶段价格发现功能的发挥效果,用误差修正模型分析了2009～2011及2011～2013年两个阶段套期保值的效率。 为进一步促进上海黄金期货市场的功能发挥,本文也提出了一些合理有效的政策建议,主要包括四个方面,即建立完善的黄金现货市场、推进黄金期货市场的发展力度、规范市场参与者、制定健全监管机制。
【关键词】：上海黄金期货 VAR模型 ECM模型 价格发现 套期保值
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5;F224
【目录】：

• 致谢4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 目次8-11
• 1 引言11-13
• 1.1 选题目的与意义11-12
• 1.2 研究的重难点与可能的创新12-13
• 1.2.1 研究的重难点12
• 1.2.2 可能的创新12-13
• 2 相关文献回顾13-21
• 2.1 价格发现的文献综述13-16
• 2.1.1 国外研究文献综述13-14
• 2.1.2 国内研究文献综述14-15
• 2.1.3 对现有研究成果的简要评述15-16
• 2.2 套期保值的文献综述16-21
• 2.2.1 国外研究文献综述16-18
• 2.2.2 国内研究文献综述18-20
• 2.2.3 对现有研究成果的简要评述20-21
• 3 上海黄金期货市场的现状分析21-25
• 3.1 上海黄金期货交易的变化情况21-22
• 3.2 上海黄金期货市场的发展环境22
• 3.3 上海黄金期货交易市场的特点22-24
• 3.3.1 市场成交规模增长平稳22-23
• 3.3.2 黄金期货交割平稳顺利23
• 3.3.3 期现价格走势高度关联23
• 3.3.4 金融类机构投资者队伍逐步扩大23-24
• 3.4 黄金期货市场现有的交易模式24-25
• 4 上海黄金期货市场功能发挥的机理分析25-31
• 4.1 基于市场的视角25-26
• 4.1.1 现货市场规模对期货市场功能发挥的影响25-26
• 4.1.2 现货市场竞争机制对期货市场功能发挥的影响26
• 4.2 基于规模经济理论26-27
• 4.3 基于消费者理论27-29
• 4.3.1 消费者类型对期货市场功能发挥的影响27-28
• 4.3.2 市场参与者结构对期货市场功能发挥的影响28-29
• 4.4 基于博弈理论29-31
• 4.4.1 信息不完全对期货市场功能发挥的影响29-30
• 4.4.2 监管政策制定的博弈行为对市场功能发挥的影响30-31
• 5 上海黄金期货市场功能发挥的实证研究31-51
• 5.1 上海黄金期货市场价格发现功能的实证研究31-44
• 5.1.1 模型的建立及研究31-32
• 5.1.2 实证检验与分析32-44
• 5.1.3 结论44
• 5.2 上海黄金期货市场套期保值功能的实证研究44-51
• 5.2.1 模型的建立及研究44-46
• 5.2.2 实证检验与分析46-49
• 5.2.3 结论49-51
• 6 促进上海黄金期货市场功能发挥的对策建议51-56
• 6.1 建立完善的黄金现货市场51-52
• 6.1.1 建立科学合理的黄金产业体系51
• 6.1.2 加大黄金现货市场的监管执法力度51-52
• 6.2 推进黄金期货市场的发展力度52-53
• 6.2.1 拓宽黄金期货的交易渠道52
• 6.2.2 创新黄金期货交易模式52-53
• 6.2.3 健全黄金期货CTA制度53
• 6.3 规范市场参与者53-54
• 6.3.1 提高参与者整体素质53-54
• 6.3.2 合理市场参与者结构54
• 6.4 制定健全监管机制54-56
• 6.4.1 完善法律监管机制54
• 6.4.2 完善政府监管机制54-55
• 6.4.3 完善市场监管机制55-56
• 参考文献56-61
• 作者简介61

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本文编号：383110