基于协整分析的黄金期货与现货价格联动关系研究

发布时间：2024-02-04 16:23

　　本文运用协整分析、VECM误差修正、脉冲响应分析等方法,基于2016年12月4日到2018年12月4日的日频数据,对我国黄金市场中黄金期货与现货价格的联动关系进行了研究,并针对研究结果提出了合理的政策建议。研究结果表明:我国的黄金现货价格与黄金期货价格之间存在长期的均衡关系;黄金期货价格的波动易受黄金现货价格的影响,黄金现货价格对黄金期货价格具有引导作用,并且黄金现货价格波动对黄金期货价格的变化具有较为持久的影响,而黄金期货价格对黄金现货价格的影响不显著。综上,可以看出我国黄金期货市场的价格发现功能尚不完善。

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【部分图文】：

图1我国黄金现货价格与期货价格走势

图3脉冲响应分析结果对黄金期货价格的影响是从第1期到第2期不断

CointEq1的系数分别为－0.069241和－0.053218，说明误差修正项对黄金期货价格和黄金现货价格都具有负向调整的作用，即当黄金期货价格和黄金现货价格偏离均衡状态时，如果误差修正项为正，则黄金期货价格和黄金现货价格将下降，否则，黄金期、现货价格将上升。(七)脉冲响应分....

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