国际原油期货价格波动及其影响因素研究

发布时间：2024-02-15 00:42

　　国际原油期货价格波动会通过各种渠道传导至我国原油期货市场,进而影响国内宏观经济的稳定运行。本文选取2003-2018年具有代表性的原油期货价格和各因素的日数据,利用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及脉冲响应分析,研究了原油期货价格与原油现货价格、美元汇率、原油期货持仓量、原油库存、原油供需的相互关系。结果表明:除供需因素外,以上四个因素均对原油期货价格有显著影响,其波动与期货价格变动存在相关性,各因素对原油期货价格的影响时间和程度存在较大差异。为此,本文从完善原油期货市场、构建风险预警机制以及提高石油定价话语权等方面提出了政策建议。

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【部分图文】：

图12002-2017年各季度布伦特原油期货价格曲线图

过Wind数据库收集了WTI现货价格、阿曼现货价格作为现货价格；2011-2018年CFTC每周总持仓作为持仓量；2003年1月至2018年3月世界主要国家原油月库存作为库存量；2002年第四季度至2018年第一季度世界原油季度供需作为需求量。通过美联储的每日广义美元指数（BDI....

图6期货价格与世界主要国家石油库存脉冲响应分析

图2期货价格与现货价格脉冲响应分析

格的影响存在较大差异，在影响时间、影响程度上均有所不同。对于相关石油现货产品来说，阿曼现货价对布伦特期货价的影响最大，同时WTI现货价也具有较大影响，OPEC现货价格可能也存在一定影响。通过VAR模型结果，可以看出：布伦特、阿曼、OPEC、WTI现货价格对布伦特期货价格均有长期影....

图3期货价格与美元价格指数脉冲响应分析

度快于布伦特，一定程度上反映了北美市场的影响巨大。而OPEC现货价格与阿曼现货价格趋势相近，由于近年来欧洲原油大量依赖中东进口（北海原油产能仅能满足欧洲原油需求的一小部分），而运输距离使中东地区现货价格对布伦特期货价格的影响具有滞后性。从整体来看，大部分交易者通过了解现货价格上升....

本文编号：3898894