CEO股票期权激励与并购决策关系研究——代理成本的中介作用和CEO过度自信的调节作用

发布时间：2017-07-08 18:25

  本文关键词：CEO股票期权激励与并购决策关系研究——代理成本的中介作用和CEO过度自信的调节作用

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【摘要】：运用美国上市银行1998—2014年的数据,将股票期权激励、代理成本、CEO过度自信与并购决策纳入统一的框架进行研究,以代理成本为中介变量,CEO过度自信为调节变量,以检验股票期权激励是否会影响并购决策,以及股票期权激励、代理成本、CEO过度自信与并购决策之间的关系。实证结果表明:CEO股票期权激励能够有效刺激其做出并购决策;代理成本对股票期权激励与并购决策的关系存在部分中介效应;CEO过度自信能显著调节股票期权激励与并购决策的关系;CEO过度自信对于股票期权激励与并购决策的关系的调节作用会通过代理成本起作用。
【作者单位】： 西安电子科技大学经济与管理学院;
【关键词】： 股票期权激励 代理成本 管理者过度自信 并购决策 美国银行业 CEO权益报酬 CEO过度自信 高管激励
【分类号】：F272.92;F271
【正文快照】： 一、引言股票期权(stock options)作为一种激励方式,是股东赋予激励对象以事先确定的行权价格购买本公司股票的权利。这种契约机制在一定程度上解决了委托人和代理人目标不一致的问题,缓解了两者之间的利益冲突。自20世纪80年代后期以来,股票期权逐渐成为CEO薪酬结构中重要的

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本文编号：535811