人民币对外汇期权波动率研究

发布时间：2017-07-15 13:28

  本文关键词：人民币对外汇期权波动率研究

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【摘要】：本文以人民币对美元的汇率和人民币对外汇期权推出以来的市场价格为基础,构建了人民币对美元汇率的随机波动率模型,并模拟出人民币对美元汇率的稳态分布和均衡波动率曲面。对期权的执行价和波动率等变量回归发现,波动率变动有执行价粘性和delta粘性的双重特点,delta粘性特点尤其显著。在对隐含波动率曲面的分析中,本文试图通过寻找套利机会来验证市场无效,结果发现,用垂直套利、跨期套利和分布套利三种方法都可以实现显著收益。
【作者单位】： 方正证券;中国人民银行研究生部;对外经济贸易大学;
【关键词】： 外汇期权 随机波动率 波动率曲面
【分类号】：F832.52;F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言2005年7月人民币汇率改革以来,我国银行间外汇市场的发展提速,交易品种日趋丰富,相继推出远期、外汇掉期和货币掉期等三类人民币外汇衍生产品。随着人民币汇率弹性的增强,企业、银行等市场主体运用衍生产品进行避险保值的需求日益上升。鉴于此,20U年4月1日,国家外汇管

【参考文献】

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【共引文献】

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【相似文献】

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本文编号：544115