欧盟碳金融衍生品EUA与CER关联度研究

发布时间：2017-07-19 13:27

  本文关键词：欧盟碳金融衍生品EUA与CER关联度研究

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【摘要】：近年来,为了积极应对全球性气候变暖困境,世界各国秉承“共同但有区别的责任"原则进行了广泛而深入的谈判,并采取了一系列旨在促进节能减排的集体行动与措施,其中碳金融衍生品市场的发展发挥了极其重要的作用。已有文献从理论层面对欧盟碳金融衍生品的产生、发展及其交易机制进行了十分深入的研究,但关于碳金融衍生品关联度的实证研究尚不多见。鉴于此,本文试图以欧盟碳金融衍生品市场为例,选取欧盟EUA和CER日期货价格数据,建立VAR模型,对EUA和CER期货关联度予以实证研究,并提出相关政策建议。具体而言,本文的研究内容主要由六部分组成。第一章界定了有关概念,简要说明了本文研究背景、研究意义和文章的框架。第二章梳理了国内外有关碳金融的研究文献,并作一个简要的评述。第三章重点阐述了碳交易产生的经济学原理,并且对EUA和CER期货的关联性进行理论分析。第四章描述了国际碳交易市场、欧盟碳排放权交易市场和我国碳交易市场发展的现状。第五章重点对两个期货价格的关联度做出相关实证分析。通过构建VAR模型,选取EUA和CER期货日交易收盘价格数据,在数据协整的基础上,用脉冲响应分析和方差分解的方式具体研究两者期货价格的关联度。第六章结合之前的理论分析和实证结果,归纳出本文的研究结论,并且对我国提出相关政策建议。研究结果表明：首先,在EU ETS运行的第二阶段,EUA和CER两种碳交易商品的期货价格之间具有长期的均衡关系。EUA期货价格每上升1%,将会导致CER期货价格上升1.4%,两者期货价格之间是存在正向变动关系的。从两者期货价格具体影响关系来看,EUA和CER期货价格各自互为格兰杰原因；其次,根据VAR模型的实证研究结果,发现两者在价格波动的过程中,CER期货价格呈现出主导作用,CER期货价格的波动会进一步加大碳排放权期货交易过程中的风险。因此,CER和EUA期货价格具有较高的关联度。根据理论和实证的研究结果,针对我国碳交易市场建设情况,笔者提出以下几点政策建议：努力创造良好的碳交易外部环境；逐步建立全国性的碳排放权交易市场；积极探索我国碳期货交易市场；大力促进碳金融产品创新；不断加强节能减排技术创新。
【关键词】：碳金融衍生品 欧盟碳配额(EUA)期货 核准减排量(CER)期货 关联度
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F831.53;X196
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 第一章 导论9-15
• 第一节 概念界定9-10
• 一、碳金融与碳金融衍生品9
• 二、欧盟碳配额(EUA)期货与核准减排量(CER)期货9-10
• 第二节 研究背景和研究意义10-12
• 一、研究背景10-11
• 二、研究意义11-12
• 第三节 研究内容、结构框架与可能的创新12-15
• 一、研究内容12-13
• 二、结构框架13-14
• 三、创新点与不足14-15
• 第二章 文献综述15-22
• 第一节 国外相关研究现状15-17
• 一、碳排放权配额的分配15
• 二、碳排放权价格影响因素15-16
• 三、期现货价格及不同合约之间的价格关系16-17
• 第二节 国内相关研究进展17-20
• 一、我国碳交易市场的构建17-18
• 二、碳金融市场实证研究18-19
• 三、我国碳交易现状和未来发展趋势19-20
• 第三节 国内外文献简评20-22
• 第三章 碳金融衍生品关联性理论分析22-29
• 第一节 碳排放权交易经济学分析22-24
• 第二节 碳金融的特征及其品种分类24-25
• 一、碳金融特征24
• 二、碳金融交易品种分类24-25
• 第三节 碳期货市场特点、功能及衍生品联动效应25-28
• 一、碳期货市场的特点25-26
• 二、碳期货市场的功能26-27
• 三、EUA和CER期货市场联动效应分析27-28
• 第四节 本章小结28-29
• 第四章 碳金融市场发展现状与趋势29-36
• 第一节 国际碳交易市场的起源与发展29-31
• 一、国际碳交易市场产生和发展29-30
• 二、国际碳排放市场的构成30-31
• 第二节 欧盟碳排放交易体系的发展历程31-33
• 一、欧盟碳排放交易体系概况31-32
• 二、欧盟碳排放交易体系初步探索32
• 三、欧盟碳排放交易体系未来趋势32-33
• 第三节 我国碳交易市场现状33-35
• 一、我国碳交易初步探索33-34
• 二、我国各碳交易所交易概况34-35
• 第四节 本章小结35-36
• 第五章 EUA与CER期货价格关联度实证分析36-45
• 第一节 变量选择与数据处理36
• 第二节 模型构建36-37
• 第三节 计量分析37-43
• 一、变量的描述性统计37-38
• 二、数据的平稳性检验38-39
• 三、协整检验39
• 四、格兰杰因果关系检验39-40
• 五、VAR模型的检验40-41
• 六、脉冲响应分析41-43
• 七、方差分解43
• 第四节 本章小结43-45
• 第六章 研究结论与政策建议45-49
• 第一节 研究结论45-46
• 第二节 政策建议46-49
• 参考文献49-54
• 附录54-64
• 附表1 EUA期货DEC-12合约价格序列表54-59
• 附表2 CER期货DEC-12合约价格序列表59-64
• 致谢64-65

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

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本文编号：563169