基于高频数据的股指期货价格发现功能动态研究

发布时间：2017-07-20 10:26

  本文关键词：基于高频数据的股指期货价格发现功能动态研究

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【摘要】：本文利用沪深300股指期货主力合约和现货指数的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能。随着市场的不断完善,从2010年6月初开始,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,且价格发现功能不断增强。但从截止到2012年9月17日的高频数据来看,期货市场在价格发现中的贡献度一直低于现货市场,这表明在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场,而并非期货
【作者单位】： 华东师范大学商学院;
【关键词】： 高频数据 价格发现 递归协整 公共因子模型
【基金】：上海市哲学社会科学规划支助项目(2012BJB001)的阶段性研究成果
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,我国第一只股票指数期货合约正式上市交易,作为标的的沪深300指数在最初几个月一路走低(在不到3个月时间内,下跌了27.3%),有一种观点认为,股指期货是促使股指下跌的原因。对于这一问题的回答需要对两市场之间的关系及期货市场价格发现功能的表现进行深

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本文编号：567606