能源期货市场动态极端风险测度研究

发布时间：2017-07-20 11:21

  本文关键词：能源期货市场动态极端风险测度研究

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【摘要】：为准确地反映我国新兴能源期货市场与欧美成熟能源期货市场的风险结构特征,本文以我国上海燃料油期货价格(SHRY)和美国西德克萨斯原油期货价格(WTI)为代表性的研究对象,运用GARCH、FIGARCH、HYGARCH、FIEGARCH以及FIAPARCH五种模型来捕捉能源期货市场的波动特征,同时运用极值理论(EVT)对损失尾部进行建模分析来测度能源期货市场的动态极端风险,并用返回检验(Back-Testing)对其模型的准确性与可靠性进行检验。研究结果表明:EVT能够有效地刻画新兴能源期货市场和成熟能源期货市场的尾部风险;基于长记忆的HYGARCH模型不仅能够准确地反映我国能源期货市场的波动特征,而且也能够准确有效地刻画发达成熟的西方能源期货市场的波动特征;ARMA-HYGARCH-EVT模型不仅在VaR测度下表现出较强可靠性,而且在ES测度中也表现出了较好的测度效果。
【作者单位】： 成都理工大学商学院;
【关键词】： 能源期货市场 长记忆性 杠杆效应 极端风险
【基金】：国家自然科学基金项目(71171025) 国家社会科学基金项目(12BGL024) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(10YJCZH086) 成都理工大学金融与投资优秀科研创新团队培育资助项目(KYTD201303)
【分类号】：F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言能源是经济快速增长和社会可持续发展的必不可少的物质基础。随着经济全球化以及金融自由化的发展,国际能源市场价格波动更加剧烈,这不仅增加了能源投资者的投资风险,而且也给各国的国家安全和经济社会的健康稳定发展带来了影响。而能源期货市场作为能源市场的一个重

【参考文献】

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本文编号：567797