基于时变copula的企业年金投资组合优化研究

发布时间：2017-07-20 15:10

  本文关键词：基于时变copula的企业年金投资组合优化研究

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【摘要】：以企业年金可投资范围中的股票、基金、债券以及2013年4月新增的股指期货为研究对象,结合非参数核密度估计和copula技术,构建了最优的时变kenel-copula模型,分析了资产间的相关结构及极端情况下动态相关性。实证结果显示,企业债券收益相对稳定,不易受其他资产影响,但市场悲观时与其他资产的关联性会有所增强;股指期货作为独立金融产品时在组合中将被基金所替代,但其可以很好地发挥套期保值功能。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;
【关键词】： 核估计 时变copula 企业年金
【分类号】：F830.59;F842.6;F224
【正文快照】： 一、引言随着人口老龄化的加速发展,养老金支付压力持续上升,多层次养老保障体系的建设已成为迫在眉睫的工作。然而中国目前是基本养老一支独大,作为第二支柱的企业年金发展滞后。在此背景下,政府近几年逐步加大力度来促进企业年金的健康发展。2011年1月人力资源社会保障部审

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本文编号：568615