重庆多泰企业价值评估研究

发布时间：2017-07-26 11:04

  本文关键词：重庆多泰企业价值评估研究

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【摘要】：企业价值不仅来源于实物资本,还源于非实物资本。特别是高新技术企业,其内在价值更有赖于非实物资本,主要是智力资本,所创造的未来投资机会和投资收益,这部分价值一直被传统的企业评估所忽略。相对保守的价值评估方法导致高新技术企业价值被低估,降低了中国高新技术企业的创新推动力和内在的持续创新能力,阻碍其高速成长。 文章认为对高新技术企业价值的评估,不仅应评估基于实物资本的企业价值,而且应对基于智力资本的企业价值予以客观合理的评估。首先,文章梳理了劳动价值理论、资本价值理论与企业价值的关系,在此基础将高新技术企业的价值影响因素划分为实物资本和非实物资本。其次,文章在介绍重庆多泰现状的基础上,分析了运用传统评估方法评估高新技术企业的不适应性和运用实物期权方法的必要性,从宏观环境、行业环境和市场情况三个层次对重庆多泰的企业价值进行分析。文章认为重庆多泰的企业价值包含实物资本价值和智力资本价值两个方面,经计算,综合实物资本部分的价值评估和智力资本部分的价值评估,实物期权法下2012年9月30日重庆多泰的企业价值为1099.74万元。最后,文章从收购双方的角度阐述更接受实物期权法评估结果的原因并对方法中参数选择予以了探讨。 文章的主要创新点为：在整合现有价值理论和分析高新技术企业价值影响因素的基础上,指出综合高新技术企业实物资本的评估价值和智力资本的评估价值的评估结果,才能客观科学地体现高新技术企业的内在价值；同时结合重庆多泰这一具体案例,详细地介绍了实物期权法评估的实务操作,为科学合理地评估高新技术企业价值提供方法参考。
【关键词】：高新技术企业价值评估 智力资本 实物期权法
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F276.44
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 附表索引10-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 研究背景与意义11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-16
• 1.2.1 高新技术企业价值及价值增值12-13
• 1.2.2 企业价值评估方法13-15
• 1.2.3 研究评述15-16
• 1.3 研究内容与主要创新点16-17
• 1.3.1 研究内容16
• 1.3.2 主要创新点16-17
• 第2章 高新技术企业价值创造及评估17-24
• 2.1 高新技术企业价值理论17-19
• 2.1.1 劳动价值理论与企业价值17-18
• 2.1.2 资本价值理论与企业价值18-19
• 2.2 高新技术企业价值影响因素19-21
• 2.2.1 实物资本与高新技术企业价值19
• 2.2.2 非实物资本与高新技术企业价值19-21
• 2.3 高新技术企业核心能力及价值评估21-23
• 2.3.1 高新技术企业核心能力与智力资本21-22
• 2.3.2 智力资本与实物期权22
• 2.3.3 高新技术企业价值与价值评估22-23
• 2.4 本章小结23-24
• 第3章 重庆多泰企业发展及价值评估24-32
• 3.1 重庆多泰基本现状24-27
• 3.1.1 重庆多泰企业简介24
• 3.1.2 重庆多泰财务状况24-26
• 3.1.3 重庆多泰自主创新状况26
• 3.1.4 经营困境与战略收购26-27
• 3.2 重庆多泰企业价值评估方法选择27-28
• 3.2.1 传统评估方法评估的不合理性27-28
• 3.2.2 实物期权法评估的必要性28
• 3.3 重庆多泰环境分析与企业价值28-31
• 3.3.1 宏观环境与企业价值提升28-29
• 3.3.2 行业竞争与企业价值挖掘29-30
• 3.3.3 市场情况与企业价值挖掘30-31
• 3.4 本章小结31-32
• 第4章 重庆多泰企业价值评估过程32-55
• 4.1 重庆多泰资本构成与评估路径32-35
• 4.1.1 重庆多泰实物资本的评估路径32-33
• 4.1.2 重庆多泰智力资本与实物期权33-34
• 4.1.3 重庆多泰智力资本的评估路径34-35
• 4.2 重庆多泰实物资本的价值估值35-47
• 4.2.1 估算自由现金流量35-43
• 4.2.2 估算加权评估资本成本43-46
• 4.2.3 估算实物资本的价值46-47
• 4.3 重庆多泰智力资本的价值评估47-53
• 4.3.1 预估学习期权的现金流量47-49
• 4.3.2 预估扩张期权的现金流量49-50
• 4.3.3 估算无风险利率和投资回报率方差50-52
• 4.3.4 估算智力资本的价值52-53
• 4.4 本章小结53-55
• 第5章 对高新技术企业价值评估的思考55-58
• 5.1 收购双方对评估结果的评价55-56
• 5.2 企业价值评估中参数的选择探讨56-58
• 结论58-60
• 参考文献60-63
• 致谢63-64
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录64-65
• 附录B 附表65-78

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：576045