人民币外汇衍生品对我国货币政策的影响研究

发布时间：2017-07-30 07:04

  本文关键词：人民币外汇衍生品对我国货币政策的影响研究

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【摘要】：中国人民银行2005年7月21日对外宣布人民币汇率开启新一轮的改革。随着新一轮的汇率改革的开启,人民币汇率波动日益频繁,市场化定价机制日渐成型。作为衡量经济资源和金融资产价格的基础,人民币汇率不但会对中国经济产生重要影响,而且也成为国内外金融市场的重要参考因素。为了推进人民币自由兑换,完善汇率形成机制,中国人民银行2005年底推出了人民币外汇衍生品,逐步建立起了境内人民币外汇衍生品市场。人民币外汇衍生品市场的建立,不但对提高外汇资源的使用效率有积极影响,也增加了金融宏观调控的渠道。人民币外汇衍生品以其强大的创新性和避险功能,满足了交易者的投资需求,提高了金融市场的效率,规避或延缓了货币政策的不利冲击,最终改变投资者的消费和投资行为。截止2015年底,交易规模达到9.5万亿美元,同期我国的GDP是10.25万亿美元。随着种类的丰富,交易规模的增长,市场交易机制的完善,人民币外汇衍生品会通过货币政策传导渠道影响到现实经济。论文就是在这种背景下,以人民币外汇衍生品对货币政策的影响为研究对象,分析了人民币外汇衍生品市场的发展现状,研究了外汇衍生品对货币政策传导渠道和最终目标的影响过程。实证检验表明:人民币外汇衍生品能够提高金融资产的流动性,让货币政策的传导渠道更加顺畅和快速,另外投资者通过签订外汇衍生品合约能够有效规避金融风险,延缓货币政策的不利冲击。其次人民币外汇衍生品提高了外贸企业规避风险的能力,增大了国际收支平衡的不确定性。最后人民币外汇衍生品扩大了投资者的交易途径,提高了资产价格发现功能,最终影响到了实体经济。总结论文结论,提出人民币外汇衍生品对我国货币政策渠道产生了的影响,最终影响到了货币政策实施效果的三大指标。根据上述理论分析和实证检验的结论,论文提出了发展我国人民币外汇衍生品市场的政策建议以及需要注意的其他问题。建议:适时推出人民币外汇期货交易,建议将人民币外汇衍生品市场纳入到中国人民银行制定货币政策的考量中去。
【关键词】：外汇衍生品 汇率改革 规避风险 货币政策
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6;F822.0
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 绪论10-18
• 1.1 选题依据10-11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.3 研究综述12-14
• 1.3.1 国外研究综述12-13
• 1.3.2 国内研究综述13-14
• 1.4 研究的主要内容及方法14-17
• 1.4.1 研究的主要内容14-16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.5 创新与不足之处17-18
• 2 人民币外汇衍生品发展现状18-28
• 2.1 外汇衍生品的概述18-20
• 2.2 我国人民币外汇衍生品市场发展回顾20-23
• 2.2.1 人民币外汇远期业务20-21
• 2.2.2 人民币掉期业务21-22
• 2.2.3 人民币外汇期权业务22-23
• 2.3 人民币外汇衍生品的市场发展状况23-28
• 2.3.1 市场规模23-24
• 2.3.2 人民币外汇衍生品交易各品种占比情况24-25
• 2.3.3 市场主体参与度25-26
• 2.3.4 人民币外汇衍生品市场的监管体系26-28
• 3 人民币外汇衍生品对货币政策影响的理论分析28-36
• 3.1 人民币外汇衍生品对我国货币政策传导渠道的影响28-32
• 3.1.1 人民币外汇衍生品对汇率传导渠道的影响29-30
• 3.1.2 人民币外汇衍生品对利率传导渠道的影响30
• 3.1.3 人民币外汇衍生品对资产价格传导渠道的影响30-31
• 3.1.4 人民币外汇衍生品对信用传导渠道的影响31-32
• 3.2 人民币外汇衍生品对货币政策传导效果的影响32-36
• 3.2.1 人民币外汇衍生品对经济增长的影响32-34
• 3.2.2 人民币外汇衍生品对国际收支平衡的影响34-35
• 3.2.3 人民币外汇衍生品对物价稳定的影响35-36
• 4 人民币外汇衍生品的推出对我国货币政策实施效果影响的实证检验36-54
• 4.1 人民币外汇衍生品对货币政策传导渠道影响的实证分析36-42
• 4.1.1 数据的选取和处理36-37
• 4.1.2 人民币外汇衍生品对货币政策传导渠道影响的实证分析37-42
• 4.2 人民币外汇衍生品的推出对我国货币政策实施效果影响的实证分析42-52
• 4.2.1 数据的选取和处理42
• 4.2.2 人民币外汇衍生品推出前变量的平稳性检验与协整检验42-44
• 4.2.3 人民币外汇衍生品推出后变量的平稳性检验与协整检验44-46
• 4.2.4 人民币外汇衍生品推出前后对货币政策实施效果的影响46-52
• 4.3 实证结论52-54
• 5 结论及政策建议54-57
• 5.1 结论54
• 5.2 政策建议54-57
• 5.2.1 增加人民币外汇衍生品种类54-55
• 5.2.2 放开人民币外汇衍生品市场准入制度55
• 5.2.3 使用人民币外汇衍生品来完善货币政策55
• 5.2.4 加强对人民币外汇衍生品市场的监管55-56
• 5.2.5 进一步推进汇率市场化56-57
• 参考文献57-62
• 后记62

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：592948