跳跃、流动性变化与价格发现能力研究——基于沪深300股指期货的分析

发布时间：2017-07-31 21:01

  本文关键词：跳跃、流动性变化与价格发现能力研究——基于沪深300股指期货的分析

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【摘要】：引入"方差互换"跳跃检验方法,详细考察沪深300股指期货各品种价格的跳跃行为,并以滚动替代统计方法识别跳跃发生时刻和跳跃高度,通过比较沪深300指数现货市场的变化和跳跃行为,揭示各种期货品种之间、现货和期货之间存在的关系,结果表明:在沪深300股指期货的4个品种中,离交割时间越远的品种,其波动率越大,但价格发现能力却越弱;在每个交易日内,股指期货跳跃时点有着明显的区间性,跳跃时点前后的交易量存在着一定的规律性;相比于现货,沪深300股指期货有着更好的价格发现功能。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【关键词】： 跳跃过程 方差互换跳跃检验 价格发现功能
【基金】：上海财经大学博士研究生创新基金(CXJJ-2011-396)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言及相关文献回顾期货市场作为证券市场的重要组成部分,其特点决定了期货在整个金融市场中发挥规避风险和价格发现的作用。一个成熟的期货市场应该具有高效率的运行机制,能够快速反映经济基本面变动的一些信息,形成真实、准确和权威的价格,从而引导现货市场价格的变化

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本文编号：601077