信息溢出视角下的中国金属期货市场国际定价能力研究

发布时间：2017-08-01 21:26

  本文关键词：信息溢出视角下的中国金属期货市场国际定价能力研究

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【摘要】：基于多维信息溢出视角,本文采用有向无环图和溢出指数模型,以上海期货交易所(SHFE)、伦敦金属交易所(LME)、纽约商品交易所(COMEX)三大期铜市场为例,对1994-2015年间中外期铜市场的动态联动性进行了研究,考察了中国期铜市场国际定价能力的现状及动态趋势。结果显示,中外期铜市场的收益溢出效应要强于波动溢出效应,并且收益率溢出与波动率溢出在动态路径上存在显著性差异,收益溢出指数具有明显的上升趋势,而波动率溢出指数则呈现较强的不规则波动;此外,SHFE期铜市场的国际定价能力表现出阶段性特征,在2003年10月以前呈现逐渐上升趋势,之后有所下降,在2007年后又得到显著提升,但国际市场对SHFE期铜市场的信息溢出强度要高于SHFE期铜市场的对外溢出,显示现阶段SHFE期铜市场的国际定价能力还相对较弱。
【作者单位】： 中南大学商学院;中南大学金属资源战略研究院;
【关键词】： 信息溢出 期铜市场 定价能力 收益率溢出 波动率溢出
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71633006);国家自然科学基金面上项目(71573282) 国家社会科学基金重大项目(13&ZD169,14ZDB136) 教育部人文社会科学研究规划基金(14YJCZH045) 湖南省教育厅创新平台开放基金(15K134) 中南大学研究生自主探索创新基金(2015zzts005)
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 1引言随着经济全球化的深入发展与各国间经济交流的日益密切,全球各个金融市场之间的联系日益紧密,特别是2007年起源于美国的次贷危机,最终演变成全球性金融危机,增强了人们对金融市场之间整体联动与信息传导作用的关注;另一方面,中国经济的强劲发展催生了对于全球金属矿产资

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本文编号：606282