沪深300期现货市场动态波动关系研究:基于VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型的视角

发布时间：2017-08-03 01:23

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【摘要】：在VECM-DCC-MGARCH模型基础上,以GJR形式考虑变量非对称作用、用t分布来描述股市数据的非正态分布特征,构建了VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型,并实证分析推出沪深300股指期货至今,沪深300期现货市场的动态波动关系。结果表明:沪深300期现货市场波动之间整体有较高关联性,但相关程度变化不定,在行情上涨时期两者关系大幅减弱;同时,现货市场波动对不利冲击的反应更敏感;现货市场过去意外冲击和过去波动都会抑制期货市场波动,而期货市场过去意外冲击和过去波动则会加剧现货市场波动。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;南京财经大学经济学院;
【关键词】： 沪深指数 沪深期货指数 DCC-MGARCH模型 ECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71373219);国家自然科学基金青年项目(71103150) 全国统计科学研究计划项目(2012LY045) 中央高校基本科研业务费项目(2013221012) 江苏高校优势学科建设工程资助项目(PAPD) 江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(CXLX12_0596)
【分类号】：F832.51;F724.5;F224
【正文快照】： 作为国家经济发展状况“风向标”,股票市场与期货市场的波动溢出关系一直是研究热点。与以往众多学者分析商品期现货市场固定波动溢出效应不同,本文主要研究自2010年4月我国正式推出沪深300股指期货以来,沪深300股指期现货市场的动态波动关联问题,揭示出包含二阶非线性波动关

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本文编号：612103