股指期现货市场间联动的非对称性和信息溢出

发布时间：2017-08-06 03:11

  本文关键词：股指期现货市场间联动的非对称性和信息溢出

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【摘要】：本文在ADCC-TGARCH模型的框架下,考察了沪深300股指期现货间的动态条件相关性及其非对称性,并结合VECM模型和CCF检验考察两市场间的信息溢出效应。实证结果表明,样本期内只存在期货对现货的单向均值溢出;在不同的滞后阶数下,特别是在第2、3、8阶存在双向的风险溢出;两市场的相关性很强,且相关性具有非对称性。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;新疆财经大学金融学院;
【关键词】： 信息溢出 VECM-ADCC-TGARCH CCF检验
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71471182,71261024) 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(11-0750) 新疆财经大学校级课题(2015XYB018) 新疆自治区普通高校人文社会科学重点研究基地招标课题(050315C05)
【分类号】：F724.5;F724.5
【正文快照】： 1引言股指期货是以股票价格指数为标的一种金融衍生品,自20世纪80年代第一张股指期货合约在美国诞生以来,股指期货在世界范围得到了快速发展,目前已成为世界上交易量最大的期货品种。股指期货作为一个投资品种和风险管理工具本身是中性的,但其交易标的是特殊的股票价格指数,因

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本文编号：628113