基于声誉考虑的高管和控股股东策略演化博弈研究
本文关键词:基于声誉考虑的高管和控股股东策略演化博弈研究
【摘要】:在委托代理理论的框架下,基于中国上市公司单一控股股东特征的股权结构,分析中国上市公司高管与控股股东的委托代理问题对中国公司的治理有重要的作用。在高管与控股股东有限理性的假设前提下,文章引入了声誉激励机制的动态模型,运用演化博弈理论分析对高管实施激励过程中,高管是否努力工作的策略选择和控股股东是否选择监督的策略选择的互动机制,揭示了基于声誉考虑的高管和控股股东在委托代理关系中的演化进程,并对影响该动态系统稳定的关键因素进行分析。研究结果表明,演化博弈不存在最优的稳定策略,但存在三个局部稳定策略。文章最后提出通过结合股权和股票期权等显性激励,加大对有偷懒行为的高管处罚力度,通过聘用高声誉的高管发挥声誉的隐性激励作用等方法使演化博弈的策略向公司委托代理机制所期望达到的最优目标收敛。
【作者单位】: 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】: 高管 控股股东 声誉激励 演化博弈
【基金】:国家自然科学基金重点项目“制度环境、公司财务政策选择和动态演化研究”(71232004) 中央高校基本科研业务重大自主项目“基于期权博弈视角的大小非减持研究”(CDJSK1001)
【分类号】:F272.91;F224.32
【正文快照】: 一、问题与文献回顾由于股权结构的差异,新兴市场国家的公司治理问题与发达国家的差异一直是学术界关注的重点。陈仕华和郑文全[1]在现有文献基础上,按照股权结构把公司治理问题划分为三种治理类型:以英美等少数国家为代表的分散持股代理型公司治理;以西欧大陆国家和东亚国家
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,本文编号:732149
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