企业贷款保险定价模型研究

发布时间：2017-09-06 14:15

  本文关键词：企业贷款保险定价模型研究

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【摘要】：据人民银行统计数据显示,截止2015年1季度末,非金融企业贷款在我国社会各项存量贷款中的占比超过70%,信贷市场中主要的信用风险集中于企业贷款,防范与化解企业贷款所面临的信用风险任务繁重。在此背景下,发展企业贷款保险业务,对于社会经济的健康运转就有着重要的现实意义。然而,我国的贷款保险价格存在“一刀切”和费率过高等现象,各种定量技术未充分应用到已有定价方法中,已有定价依据主要局限于贷款损失的经验平均值,贷款保险价格的科学性与合理性有待提高；同时,学术界对于贷款保险定价问题的理论研究还不够丰富,研究路径多局限于对某种信用风险度量模型的应用。显然,这不利于贷款保险业务的健康发展。鉴于此,有必要对制定出更为科学、更为合理的企业贷款保险价格进行系统的研究。文章立足于贷款保险定价的理论与实践现状,围绕企业贷款所面临的信用风险,结合保险定价原理、信用风险度量及管理等相关研究领域的前沿成果,由浅入深的构建起了多个企业贷款保险定价模型,系统揭示了制定企业贷款保险价格的相关规律,并提出了复杂条件下的企业贷款保险定价策略与综合定价模型,以期为理论界和实务界提供有价值的参考。主要研究内容及成果如下：1.文章首先着眼于已有同类模型的不足之处,对合理的贷款保险业务风险转移对象进行了探讨,在完善信用风险度量技术的基础上,提出了基于贷款非预期损失与极端损失的企业贷款保险定价模型,以改善同类模型的定价基础。研究发现：表现为信贷资产非预期损失与极端损失的信用风险具有损失大、概率小、不易预测等特点,更适合、且更需要借助贷款保险等信用风险转移业务来化解；而基于贷款非预期损失与极端损失的企业贷款保险定价模型将优化贷款保险价格对于信用风险的覆盖面。2.随着巴塞尔协议在全球的推广,包括企业贷款保险定价在内的信用风险转移定价方法不能忽视经济资本理论的在信用风险管理领域的应用。鉴于此,文章在改进现有同类模型的基础上,进一步将贷款保险业务给银保双方带来的损益与经济资本占用转移纳入贷款保险定价的重要依据,以经济资本理论中的RAROC①指标为桥梁,尝试性的构建起了基于RAROC的企业贷款保险定价模型。研究发现：在经济资本管理模式下,借助RAROC不仅能制定出企业贷款保险业务的价格,还能找到信用风险转移价格的边界,这对价格制定者更具参考价值。3.为降低企业贷款保险定价模型对社会信用评价体系、信用历史数据以及信用风险管理模式的依赖程度,进一步丰富企业贷款保险定价的实现途径,针对上市企业的市场价值易于被测度的特点,文章借鉴期权定价理论,综合考虑上市借款企业资产与负债状况以及保险期限,提出了基于期权理论的企业贷款保险定价原理,并在该原理下构建起企业贷款保险期权定价基本模型,为借助市场信息深入探讨企业贷款保险定价问题奠定了基础。研究发现：保险期内借款企业资产市场价值的波动率、借款企业在保险期初资产负债率、借款企业在保险期初的权益价值与总负债、贷款保险期等因素将不同程度的影响到企业贷款所面临的信用风险,企业贷款保险价格应做出相应调整。4.在企业贷款保险期权定价基本模型的基础上,文章进一步结合破产企业债务清偿原则,应用期权价差理论构建起考虑借款人债务清偿结构的企业贷款保险定价模型。研究发现：在借款企业的债务结构中,清偿顺序优先于企业贷款的债务和清偿顺序等同于企业贷款的债务会不同程度的加重企业贷款面临的信用风险,而清偿顺序滞后于企业贷款的债务则会减轻企业贷款面临的信用风险,企业贷款保险价格应做出相应的调整。该模型的构建使企业贷款保险价格能够更为准确的反映出隐藏于借款企业债务结构中的信用风险,进一步完善了基于期权理论的企业贷款保险定价方法。5.为方便模型使用者能够根据现实条件和环境做出合理的定价决策,提升模型的可操作性,经比较分析新建模型的适用范围和应用条件,文章最终提出了在不同条件下的企业贷款保险定价策略与复杂条件下的企业贷款保险综合定价模型。研究发现：在现实条件下,仅靠一种定价模型或方法很难制定出足够科学而合理的企业贷款保险价格；价格制定者可根据现实环境所能满足或接近的模型适用条件,通过统一风险转移对象和加权的方式,将应用不同定价模型制定出的企业贷款保险价格合并为一个综合价格,以规避单个定价模型的片面性与局限性。
【关键词】：企业贷款 保险定价模型 贷款损失分布 RAROC 期权定价
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F842.682
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-14
• 第1章 导论14-26
• 1.1 研究背景及意义14-16
• 1.1.1 研究背景14
• 1.1.2 问题提出14-15
• 1.1.3 研究意义15-16
• 1.2 国内外研究现状16-20
• 1.2.1 贷款保险定价16
• 1.2.2 信用风险度量与管理16-18
• 1.2.3 保险产品定价18-19
• 1.2.4 研究现状评述19-20
• 1.3 研究目标、内容和创新点20-22
• 1.3.1 研究目标20-21
• 1.3.2 研究内容21-22
• 1.3.3 创新点22
• 1.4 研究方法和技术路线22-25
• 1.4.1 研究思路22-23
• 1.4.2 研究方法23-24
• 1.4.3 技术路线24-25
• 1.5 论文结构安排25-26
• 第2章 企业贷款保险定价相关理论及实践26-38
• 2.1 企业贷款保险业务26-28
• 2.1.1 贷款保险业务简介26-27
• 2.1.2 企业贷款面临的信用风险27
• 2.1.3 企业贷款保险业务27-28
• 2.2 贷款保险定价的理论与实践28-31
• 2.2.1 贷款保险价格的厘定现状28-29
• 2.2.2 基于信贷资产期望损失的贷款保险定价理论29-30
• 2.2.3 其他贷款保险定价理论30-31
• 2.3 来自信用风险管理理论的启示31-34
• 2.3.1 CreditMetrics模型及其启示31-32
• 2.3.2 经济资本理论及其启示32-34
• 2.4 来自保险产品定价理论的启示34-37
• 2.4.1 保险价格构成及其启示34-35
• 2.4.2 保费计算原理及其启示35-36
• 2.4.3 存款保险期权定价模型及其启示36-37
• 2.5 本章小结37-38
• 第3章 基于贷款非预期损失与极端损失的企业贷款保险定价模型38-52
• 3.1 企业贷款损失及其概率分布38-41
• 3.1.1 对企业贷款损失的新认识38-39
• 3.1.2 企业贷款损失的度量39-40
• 3.1.3 企业贷款损失对应的概率40-41
• 3.2 较为适合被企业贷款保险业务转移的信用风险41-44
• 3.2.1 企业贷款损失分类与信用风险41-43
• 3.2.2 较为适合被企业贷款保险转移的信用风险43-44
• 3.3 模型描述44-48
• 3.3.1 建模思路44
• 3.3.2 模型假设44-45
• 3.3.3 模型推导45-48
• 3.4 算例分析48-50
• 3.4.1 算例条件48-49
• 3.4.2 计算结果49-50
• 3.4.3 结果分析50
• 3.5 本章小结50-52
• 第4章 基于RAROC的企业贷款保险定价模型52-67
• 4.1 经济资本理论中的RAROC52-54
• 4.1.1 RAROC简介52-53
• 4.1.2 基于RAROC的管理模式53-54
• 4.2 基于RAROC的企业贷款保险定价思路54-56
• 4.2.1 更加适合被企业贷款保险业务转移的信用风险54-55
• 4.2.2 企业贷款保险业务给银保双方带来的损益55
• 4.2.3 企业贷款保险定价的桥梁——RAROC55-56
• 4.3 模型描述56-61
• 4.3.1 模型假设56
• 4.3.2 模型推导56-60
• 4.3.3 模型的应用价值60-61
• 4.4 算例分析61-65
• 4.4.1 算例条件61
• 4.4.2 运算结果61-63
• 4.4.3 数值分析63-65
• 4.5 本章小结65-67
• 第5章 企业贷款保险期权定价基本模型67-83
• 5.1 保险期权定价的理论基础67-70
• 5.1.1 期权的概念与分类67-68
• 5.1.2 期权的保险功能68-69
• 5.1.3 可用于保险定价的期权定价公式69-70
• 5.2 基于期权理论的企业贷款保险定价原理70-73
• 5.2.1 企业贷款保险合同赋予投保人的获赔选择权70-72
• 5.2.2 基于期权理论的企业贷款保险定价原理72-73
• 5.3 模型描述73-77
• 5.3.1 模型假设73-74
• 5.3.2 模型推导74-77
• 5.4 算例分析77-82
• 5.4.1 基本数据77-79
• 5.4.2 计算结果79-80
• 5.4.3 数值分析80-82
• 5.5 本章小结82-83
• 第6章 考虑借款人债务清偿结构的企业贷款保险定价模型83-100
• 6.1 来自借款企业债务清偿结构的信用风险83-85
• 6.1.1 破产企业债务清偿原则与借款企业的债务清偿结构83-84
• 6.1.2 借款企业的债务清偿结构对企业贷款损失的影响84-85
• 6.2 考虑借款企业债务状况的企业贷款保险定价思路85-90
• 6.2.1 虚拟的联合保险业务85-86
• 6.2.2 虚拟联合投保人的损益曲线86-88
• 6.2.3 虚拟的熊市价差期权88-90
• 6.3 模型描述90-94
• 6.3.1 模型假设90
• 6.3.2 模型推导90-94
• 6.4 算例分析94-98
• 6.4.1 算例条件94-95
• 6.4.2 算例结果95-96
• 6.4.3 数据分析96-98
• 6.5 本章小结98-100
• 第7章 企业贷款保险定价策略及综合定价模型100-113
• 7.1 对所建企业贷款保险定价模型的梳理100-103
• 7.1.1 各模型的定价依据、考虑因素以及局限之处100-101
• 7.1.2 各模型的适用条件101-102
• 7.1.3 对各模型的比较分析102-103
• 7.2 不同条件下的企业贷款保险定价策略103-105
• 7.2.1 企业贷款保险定价模型的理想条件103
• 7.2.2 单一条件下的企业贷款保险定价策略103-104
• 7.2.3 复杂条件下的企业贷款保险定价策略104-105
• 7.3 复杂条件下的企业贷款保险综合定价模型105-111
• 7.3.1 企业贷款保险综合定价模型之一105-108
• 7.3.2 企业贷款保险综合定价模型之二108-111
• 7.4 本章小结111-113
• 结论及展望113-118
• 致谢118-120
• 参考文献120-127
• 攻读博士学位期间发表的论文127

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 胡斌;史本山;;非预期损失与极端损失视角下的贷款保险定价方法[J];保险研究;2015年07期

2 黄纪宪;顾柳柳;;贷款RAROC模型定价与银行定价比较研究[J];金融论坛;2014年05期

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4 隋聪;邢天才;;基于非完全利率市场化的中国银行业贷款定价研究[J];国际金融研究;2013年12期

5 赵英伟;;我国“影子银行”的信用风险聚集——基于历次金融危机的视角分析[J];财经科学;2013年11期

6 胡斌;史本山;周圣;文忠平;;考虑借款人债务利率结构的贷款保险定价研究[J];金融理论与实践;2013年10期

7 魏岚;;农户小额信贷风险评价体系研究[J];财经问题研究;2013年08期

8 胡斌;史本山;周圣;文忠平;;商业银行贷款保险定价问题的新思路[J];上海金融;2013年06期

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10 肖海清;孟生旺;;极值理论及其在巨灾再保险定价中的应用[J];数理统计与管理;2013年02期

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本文编号：803602