项目投资周期有限情况下一类带跳的双寡头期权博弈

发布时间：2017-09-14 06:15

  本文关键词：项目投资周期有限情况下一类带跳的双寡头期权博弈

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【摘要】：由于传统DCF方法对企业价值评估存在着假设与现实相差较大的缺陷,得到的结果往往会使投资者对项目的价值估计过低,同时DCF方法无法估计灵活性较大或者战略成长性的投资项目。为了避免这种情况的发生,本文主要通过实物期权的方法对寡头企业进行了分析。 本文主要讨论在项目投资周期有限情况下一类带跳的期权博弈。本文假设市场需求Y1服从带跳的几何布朗运动,运用动态规划法对模型进行构造,运用反向推导的方法分别求解出领导者、追随者、同时投资时的企业的期权价值、进入市场进行投资的投资临界值、投资时刻,得到加入跳过程后投资不确定增加和时间有限会使投资临界值变大的结论。最后利用Matlab程序对所得结果进行验证。
【关键词】：实物期权 期权博弈 贝尔曼方程 企业价值
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F224.32
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1. 绪论8-15
• 1.1 研究背景与意义8-10
• 1.2 文献综述10-14
• 1.2.1 国外期权博弈文献综述10-12
• 1.2.2 国内期权博弈文献综述12-14
• 1.3 研究内容及章节结构14-15
• 2. 背景知识15-31
• 2.1 随机运动15-17
• 2.1.1 布朗运动15
• 2.1.2 伊藤过程15-16
• 2.1.3 泊松过程16
• 2.1.4 跳扩散过程16-17
• 2.2 B-S期权定价模型17-22
• 2.2.1 B-S期权定价模型发展过程17-18
• 2.2.2 B-S方程的建立、推导与求解18-22
• 2.3 期权博弈理论22-26
• 2.3.1 实物期权的分类22-24
• 2.3.2 实物期权与传统现金流折现的关系24
• 2.3.3 实物期权与金融期权的关系24-26
• 2.4 混合策略26-27
• 2.5 贝尔曼方程27-31
• 2.5.1 动态优化的分析理论27-28
• 2.5.2 贝尔曼方程的演化过程28-29
• 2.5.3 贝尔曼方程的求解方法29
• 2.5.4 贝尔曼方程在经济中的应用29-31
• 3. 模型构造31-41
• 3.1 基本假设31-32
• 3.2 模型的建立32-33
• 3.2.1 企业投资后的价值32
• 3.2.2 企业的项目的期权价值32-33
• 3.3 模型的求解33-38
• 3.3.1 追随者企业的价值函数的求解33-35
• 3.3.2 领导者企业的价值函数的求解35-37
• 3.3.3 同时投资时企业的价值函数的求解37-38
• 3.4 不同情形下的投资方法38-41
• 3.4.1 按顺序进行投资的策略分析38-39
• 3.4.2 抢先投资的策略分析39
• 3.4.3 同时投资的策略分析39-41
• 4. 数值分析41-47
• 4.1 不同情况下期权价值与市场需求比较41-44
• 4.2 项目投资周期与投资临界值的关系44
• 4.3 不确定性与投资临界值44-47
• 5. 结束语47-49
• 5.1 研究结论47-48
• 5.2 研究展望48-49
• 参考文献49-52
• 后记52-53
• 致谢53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：848350