分数布朗环境下的实物期权与项目资本预算

发布时间：2017-09-15 04:04

  本文关键词：分数布朗环境下的实物期权与项目资本预算

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【摘要】：在资本预算中,实物期权估值方法考虑了项目的经营柔性,提高了项目的预算价值。分数布朗环境下实物期权估值方法在标准布朗环境下实物期权的基础上考虑了标的资产价格运动的分形特征,其计算结果更符合现实情况。通过实证分析,表明了在存在管理柔性的前提下,估值结果更客观,符合市场特征,从而为项目的估值和经营决策提供一个新视角。
【作者单位】： 安徽工程大学金融工程系;
【关键词】： 资本预算 分数布朗运动 实物期权 敏感性分析 管理柔性
【基金】：国家自然科学基金(71171003,71271003) 教育部人文社会科学研究项目(12YJA790041) 安徽省自然科学基金(090416225,1208085MG116)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 0引言在投资项目的资本预算中,传统的估值方法通常使用贴现现金流(DCF)方法来计算项目的净现值(NPV),以决定项目的可行性。但此方法忽略了投资决策的不可逆性、不确定性和可延迟性等特征,即当新的信息产生的时候,不能获得新的投资机会价值。这使得项目经营决策缺乏灵活性,不利

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本文编号：854180