我国机构投资者情绪对股价同步性影响分析

发布时间：2017-09-19 21:45

  本文关键词：我国机构投资者情绪对股价同步性影响分析

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【摘要】：本文在股指期货净头寸、资金流入流出净家数和沪深300指数交易量3个单项情绪指标的基础上,构建了测度中国机构投资者情绪的综合指数,并研究了该综合情绪指数对股价同步性的影响以及机构投资者持股在两者关系中所起的作用。实证研究表明,机构投资者持股比例越高,股价同步性越低;机构投资者情绪与股价同步性之间存在非线性的"倒U型"关系;且两者之间的正向关系随着机构投资者持股比例的提高而减弱。这一结果说明机构投资者既有降低股价同步性的一面,同时又有提高股价同步性的另一面。
【作者单位】： 江西财经大学信息管理学院;江西师范大学;
【关键词】： 机构投资者 投资者情绪 股价同步性
【基金】：国家自然科学基金项目“环境政策促进区域经济发展的传导机制研究—鄱阳湖生态经济区环境政策模拟”(NO:71063006);国家自然科学基金项目“文化产业发展促进区域经济发展方式转变的作用机制研究”(NO:71340010) 国家软科学项目“加快生态文明建设的环境政策选择研究”(2012GXS4D089) 江西省软科学项目“加快生态文明建设的环境政策选择研究”(20121BBA10016)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 问题的提出投资者情绪是行为金融学研究的热点前沿,一直是行为金融学用来解释各种市场异象的理论基石之一。投资者情绪是指投资者基于对资产未来现金流和投资风险的预期而形成的一种信念,但这一信念并不能完全反映当前已有的事实(Baker和Wurgler,2006)。投资者情绪研究的关键

【参考文献】

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本文编号：884109