中国A股市场动量效应与“动量崩盘”现象研究

发布时间：2017-09-23 11:19

  本文关键词：中国A股市场动量效应与“动量崩盘”现象研究

  更多相关文章： 动量效应 动量崩盘 预计波动率

【摘要】：动量效应作为一种金融异象,广泛存在于各个市场。然而在丰厚收益的背后却存在着巨大的风险,学术界称之为"动量崩盘"。本文在确定中国A股证券市场动量效应的基础上,进一步研究了动量组合的风险性质。结果表明:A股市场存在周度的动量效应;且该周度效应无法被CAPM和Fama-French三因子模型所解释;A股的周度动量效应没有出现普遍存在于其他动量市场的"动量崩盘"现象,表明在A股市场实施动量策略,不仅收益比美国市场更丰厚,而且风险更小;而动量组合在牛熊市中不对称的收益表现,使得动量收益可以和股票期权一样被市场预计波动率所解释。
【作者单位】： 上海杉达学院金融系;
【关键词】： 动量效应 动量崩盘 预计波动率
【基金】：上海市教育委员会和上海市教育发展基金会“晨光计划”(14CGB04) 上海杉达学院校基金(2015hx03)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 动量效应作为一种金融异象,广泛存在于各个市场。然而在丰厚收益的背后却存在着巨大的风险,学术界称之为“动量崩盘”。本文在确定中国A股证券市场动量效应的基础上,进一步研究了动量组合的风险性质。结果表明:A股市场存在周度的动量效应;且该周度效应无法被CAPM和Fama-French

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本文编号：904959