基于动态Pair Copula的最小方差套期保值研究

发布时间：2017-09-24 02:26

  本文关键词：基于动态Pair Copula的最小方差套期保值研究

  更多相关文章： 动态Pair Copula 藤结构 高维相依结构 最小方差套期保值

【摘要】：最小方差套期保值研究作为国内外金融数学领域研究的热点,目前主要集中在二维状态下。但是随着金融市场的相依性增强,构建最小方差套期保值中的高‘维相依结构能更好的抵御其他变量波动溢出带来的风险,模型更有意义。文章基于二维Copula-GARCH族模型在最小方差套期保值上的研究基础上,使用藤结构下的Pair Copula构建高维相关结构,将最小方差套期保值研究由二维状态拓展到更高维。Copula函数捕获了变量之间相关关系的非线性信息,并且能够很好的描述最小方差套期保值中期货与现货价格回归过程中的尾部性差异,应用Pair Copula分解技术不仅保留Copula函数的优势,而且在构建高维相依结构时,模型的建立较多元Copula函数更加灵活,条件限制更少。 同时,文章考虑到最小方差套期保值资产组合通常是短期的,因此在使用Pair Copual分解技术构建高维相关结构的同时,融入动态Pair Copula模块,在构建高维相关结构时,捕获高维资产间两两资产相关关系的时变特性可以更好的拟合变量间的相依结构,得到更精确的套期保值比率。对于边缘分布的计算与波动率的预测,在GARCH模型的基础上考虑了最小方差套期保值中金融资产价格受信息冲击的不对称性。研究了EGARCH模型与Pair Copula分解技术结合构建最小方差套期保值模型的应用。
【关键词】：动态Pair Copula 藤结构 高维相依结构 最小方差套期保值
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：O212.1;F830.91
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-8
• 目录8-10
• 第一章 绪论10-17
• 1.1 选题目的与意义10-11
• 1.1.1 套期保值的金融市场背景10
• 1.1.2 最小方差套期保值的发展与不足10-11
• 1.2 动态Pair Copula分解模型在套期保值中的应用前景11-12
• 1.3 国内外研究现状12-14
• 1.4 研究技术路线及内容14-17
• 1.4.1 研究技术路线14
• 1.4.3 研究内容14-17
• 第二章 基于二维Copula的最小方差套期保值模型17-30
• 2.1 最小方差套期保值介绍17-21
• 2.1.1 套期保值概念17-18
• 2.1.2 最小方差套期保值比率18-19
• 2.1.3 有效性检验19
• 2.1.4 传统的套期保值方法19-21
• 2.2 最小方差套期保值研究中的二维Copula方法21-28
• 2.2.1 基于二维Copula模型的最小方差套期保值21-22
• 2.2.2 常用的Copula函数22-25
• 2.2.3 基于Copula函数的相关性测度25-28
• 2.3 二维到高维的推广28
• 2.4 小结28-30
• 第三章 动态Pair Copula建模理论30-44
• 3.1 Pair Copula技术30-34
• 3.1.1 Pair Copula分解30-32
• 3.1.2 藤结构32-34
• 3.1.3 藤结构的选择思想34
• 3.2 动态Pair Copula建模理论34-41
• 3.2.1 Pair Copula模型的选择34-36
• 3.2.2 Pair Copula模型参数估计36-39
• 3.2.3 动态Pair Copula构建39-41
• 3.2.4 建模步骤41
• 3.3 最小方差套期保值模型41-44
• 第四章 实证研究44-53
• 4.1 数据平稳性分析44-46
• 4.2 边缘分布模型参数估计46-48
• 4.3 基于二维Copula模型的套期保值研究48-49
• 4.4 动态Pair-Copula模型参数估计及实证结果49-53
• 第五章 结论与展望53-55
• 5.1 论文主要工作与结论53
• 5.2 研究展望53-55
• 参考文献55-58
• 致谢58-59
• 攻读硕士学位期间发表论文59

【参考文献】

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本文编号：908836