价格跳跃对我国股指期货市场的影响研究

发布时间：2017-09-25 15:00

  本文关键词：价格跳跃对我国股指期货市场的影响研究

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【摘要】：流动性、波动率及交易活跃度是金融市场微观结构研究中的三个热点问题,在实际的金融市场上也得到了极大关注。利用沪深300股指期货的高频数据,检测出股指期货价格发生跳跃的交易日,并运用Granger因果检验方法研究了跳跃发生日和无跳跃发生日中,市场流动性、波动率及交易活跃度这三个指标之间的相互因果关系。实证结果表明,无论价格是否发生跳跃,我国股指期货市场上的流动性与波动率及流动性与成交量指标之间均存在双向的Granger因果关系。而衡量期货市场交易活跃度的另一重要指标——持仓量,在无跳跃发生时可引导流动性和波动率指标,但在有跳跃发生时这些因果关系消失。
【作者单位】： 北京大学光华管理学院;复旦大学管理学院;
【关键词】： 价格跳跃 流动性 波动率 交易活跃度 非线性Granger因果检验
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言中国的期货市场从上世纪90年代初期开始建立,经过20年不平凡的发展历程,目前已初具规模。特别的是,尽管唯一的金融期货品种——沪深300股指期货2010年4月16日才上市,但截至2010年年底其累计成交金额已达到81.68亿元,占全年期货市场总成交额的26.46%。金融期货市场对

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本文编号：917977