基于JD-KMV模型的上市公司信用风险度量——一个区域金融视角下的实证研究

发布时间：2017-09-26 07:06

  本文关键词：基于JD-KMV模型的上市公司信用风险度量——一个区域金融视角下的实证研究

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【摘要】：为改进KMV模型忽略了资产价值跳跃行为这一不足,基于JD期权定价模型与广义Ito引理,构建一个JDKMV模型。选取2012年中国19个省市区新增的16家ST公司以及与之配对的16家非ST公司为研究对象,采用极大似然法与最小二乘法估计JD-KMV模型的参数,考察股票价格的跳跃特征,度量上市公司信用风险。结果表明:JDKMV模型优于KMV模型;中国东北、华中、华南、西北区域股价跳跃风险较大,华北、西南区域跳跃风险较小;东北、华中、西北区域上市公司信用风险较大,华北、华东、西南、华南区域信用风险较小。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【关键词】： 区域金融 信用风险 上市公司 JD-KMV模型
【基金】：国家自然科学基金创新研究群体科学基金项目(71221001);国家自然科学基金面上项目(71373072) 高等学校博士学科点专项科研基金项目(20130161110031) 国家软科学研究计划项目(2010GXS5B141) 教育部人文社会科学规划项目(09YJC630063)
【分类号】：F276.6;F832.51
【正文快照】： 信用风险指交易对手未能履行契约中的义务而造成经济损失的可能性。中国金融体制改革步伐的加快及金融市场开放程度的提高使信用风险管理面临新的挑战,传统的信用风险度量方法,如信贷5C法、多元判别分析模型、线性概率模型等多局限于对企业财务数据的分析,已无法满足金融市场

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本文编号：922117